據(jù)隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價6123/噸，環(huán)比增幅6.8%，同比增幅1.8%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價5190/噸，環(huán)比增幅5.5%，同比增幅11.7%；化機(jī)漿現(xiàn)貨市場均價4471/噸，環(huán)比增幅7.4%，同比增幅12.2%。2月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價6418/噸，環(huán)比增幅5.4%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價5190/噸，環(huán)比增幅4.6%；化機(jī)漿現(xiàn)貨市場均價4471/噸，環(huán)比增幅4.5%。3月份木漿價格繼續(xù)上漲，針葉漿現(xiàn)貨市場均價將近7000/噸。

綜上所述，一季度白卡紙主要原料木漿價格環(huán)比2021年四季度木漿價格上漲22.9%，成本面對于一季度白卡紙行情呈利好支撐。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月白卡紙出口數(shù)量約7.2萬噸，環(huán)比增加25.4%，同比增加117.6%；出口金額63776008美，環(huán)比增加26.4%，同比增加130.0%。2月白卡紙出口數(shù)量約5.7萬噸，環(huán)比減少20.8%，同比增加117.2%；出口金額51289248美，環(huán)比減少19.6%，同比增加137.5%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年2月白卡紙出口國家及地區(qū)數(shù)量有58個，因此除前兩個國家差距較大外，馬來西亞占比14%，土耳其占比10%；其余國家及地區(qū)間差異不大，僅差1個百分點(diǎn)。1-2月累計出口量12.9萬噸，同比增加117.4%。至2021年11月份開始，白卡紙出口保持不斷增加，1-2月份依舊保持同比大幅增加的情況，因此紙廠春節(jié)普遍無停機(jī)的情況，而庫存累積不多。綜上所述，一季度白卡紙出口面對白卡紙行情上漲起到利好支撐。

在以上兩點(diǎn)利好因素的支撐下，1-2月份雖然有春節(jié)假期影響，但白卡紙價格依舊保持漲勢，2月份250-400g白卡紙均價6381/噸，環(huán)比上漲1.1%；3月份白卡紙均價6543/噸，環(huán)比上漲2.5%。

二季度白卡紙能否堅挺

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月針葉漿進(jìn)口量總計118.3萬噸，同比下降17.4%。其中，2月漂白針葉漿進(jìn)口數(shù)量54.8萬噸，環(huán)比下降13.8%,同比下降14.8%。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：最新2022年2月針葉漿進(jìn)口量前五的國家分別是加拿大、芬蘭、智利、俄羅斯聯(lián)邦和美國。其中，俄羅斯聯(lián)邦進(jìn)口量環(huán)比漲幅最高，由4.7萬噸漲至7.8萬噸，漲幅高達(dá)66.0%；智利進(jìn)口量環(huán)比下降最嚴(yán)重，由14.9萬噸下降至10.1萬噸，降幅達(dá)32.2%。同理，芬蘭進(jìn)口量同比下降最嚴(yán)重，由15.9萬噸下降至11.3萬噸，降幅達(dá)28.9%；智利進(jìn)口量同比上漲最高，由8.4萬噸漲至10.1萬噸，漲幅20.2%。

隆眾統(tǒng)計，2022年以來，國際漿廠陸續(xù)傳出停機(jī)檢修通知。其中，加拿大由于自然災(zāi)害原因，致使?jié){廠倉庫爆滿而停機(jī)，影響產(chǎn)量約2.5萬噸；UPM集團(tuán)旗下漿廠由于工人罷工而停機(jī)，影響產(chǎn)量約61萬噸。以上因素影響紙漿發(fā)運(yùn)至中國的數(shù)量。展望后市，由于加拿大太平洋鐵路公司部分員工罷工，預(yù)計將對加拿大紙漿廠運(yùn)輸產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響紙漿進(jìn)口至中國。另外，俄羅斯紙漿發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量或會受到影響。綜上所述，由于國際漿廠不可抗力陸續(xù)發(fā)生，針葉漿進(jìn)口量預(yù)期或會進(jìn)一步下降，成本面對于二季度白卡紙行情仍呈利好支撐。

根據(jù)目前出口形勢及國內(nèi)新增產(chǎn)能來看，預(yù)計二季度白卡紙出口量將保持同比增加趨勢。綜上所述，隆眾分析認(rèn)為二季度成本面及出口面對于白卡紙行情仍呈利好影響，但二季度國內(nèi)市場將進(jìn)入淡季，并且目前公共衛(wèi)生事件影響等，對于白卡紙行情呈利空影響，價格短期或可保持堅挺，但新產(chǎn)能釋放后有承壓下降風(fēng)險。