行情數(shù)據(jù)：

3月22日，紙漿主力sp2205合約大漲3.77%至6988/噸。

評(píng)論：

伴隨大宗商品回暖，國(guó)內(nèi)紙漿期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。供應(yīng)端，問(wèn)題依舊，最新的加拿大鐵路工人罷工令供應(yīng)雪上加霜，國(guó)內(nèi)港口到貨偏少，港口庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。需求端，近期國(guó)內(nèi)文化紙開工率開始爬升，并逐步嘗試提價(jià)，雖然落實(shí)一般，但產(chǎn)量上升。生活用紙利潤(rùn)觸底反彈，但依舊處于虧損。白卡紙機(jī)陸續(xù)開機(jī)，而中下紙廠在高成本壓力下停機(jī)，使得實(shí)際開工率走低，但總產(chǎn)量提升。需求端出現(xiàn)了一定好轉(zhuǎn)。整體上看紙漿在國(guó)內(nèi)需求預(yù)期支撐下，以美金貨進(jìn)口成本為支撐。紙漿未來(lái)的問(wèn)題依舊是旺季需求能否兌現(xiàn)，我們認(rèn)為隨著開工率的提升，旺季可能逐步到來(lái)。從全球看，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉升了造紙行業(yè)的需求，無(wú)論是紙廠還是漿廠均不斷提高出廠價(jià)格，可能對(duì)國(guó)內(nèi)紙品出口有一定提振，也間接拉動(dòng)了紙漿需求。俄烏沖突導(dǎo)致俄針供應(yīng)受阻，短期利多紙漿。

當(dāng)前操作上依舊建議投資者以海外美金貨成本為依托在6500-6600附近逢低建多。