今年已過去大半，包裝業(yè)的傳統(tǒng)旺季到來，市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)、波瀾不驚。該有的現(xiàn)象都相繼登場(chǎng)，基本上可以對(duì)今年的包裝市場(chǎng)下定論了——“高位、低量、減產(chǎn)、外移”，成為包裝紙市場(chǎng)的四大關(guān)鍵詞。

高位、低量、減產(chǎn)、外移

高　位

紙價(jià)在今年5月份出現(xiàn)一次暴升，與2017年的歷史高點(diǎn)僅一步之遙。紙價(jià)未創(chuàng)出新高，表明市場(chǎng)已認(rèn)定2017年的高點(diǎn)就是包裝紙價(jià)格的“天花板”。

2017年，包裝產(chǎn)業(yè)下游沒反應(yīng)過來，價(jià)格再高都要用。今年不一樣了，用戶大量棄用紙包裝，擠出不少包裝需求。價(jià)格一旦升至高位，就會(huì)有需求端動(dòng)態(tài)退出，于是，就限定了紙價(jià)繼續(xù)再高。

從國(guó)家政策層面，供給側(cè)改革、節(jié)能減排、環(huán)保清查、限制外廢……均是指向供給端減少的。國(guó)家肯定是支持紙價(jià)高位，同樣的產(chǎn)量，金額變多，國(guó)家還能收到更多的稅，為什么不呢？

嚴(yán)控外廢進(jìn)口，加上貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，不僅減少了廢紙來源，還提高了廢紙進(jìn)口關(guān)稅，進(jìn)一步抬升了原料成本。

外廢減量，必須補(bǔ)充國(guó)廢。加大國(guó)廢回收力度，必然會(huì)提高價(jià)格，以支付提高廢紙回收率的成本。

廢紙高位，成為原紙高位的注腳。

國(guó)廢價(jià)格，成為原紙售價(jià)的標(biāo)桿。

外廢差價(jià)，決定了大紙廠的純利。

低　量

2018年，包裝需求縮減的厲害。筆者推斷，2018年包裝紙需求僅為去年的65%（參看：紙包裝需求卻大幅滑落，行業(yè)陷兩難境地?。?。

這就是包裝紙價(jià)格雖懸于相對(duì)高位卻始終無法再觸及歷史新高的原因。需求的馬車停擺，扼制了對(duì)高價(jià)的想像力。2017年的市場(chǎng)需求，其實(shí)比2016年要少。去年因?yàn)椴粩酀q價(jià)，透支的訂單，每次總能臨時(shí)填滿上游紙板廠的短期產(chǎn)能，造成紙板廠停單漲價(jià)屢試不爽。

實(shí)際上，去年紙板廠每個(gè)月都是半忙半閑的，全年拉平來看，2017年產(chǎn)量并無絕對(duì)值提升。按照供需平衡理論，若需求稅減，連原紙價(jià)格都是會(huì)跌下來的，為什么又沒有大跌？

雖然原紙、紙板的設(shè)備產(chǎn)能是大大過剩的，但可供使用的原料也銳減了，這便引出下面第三個(gè)關(guān)鍵詞——

減   產(chǎn)

中國(guó)造紙的設(shè)備產(chǎn)能是大大地過剩，但設(shè)備產(chǎn)能不等于實(shí)際產(chǎn)量。廢紙?jiān)蠝p少，直接減少造紙產(chǎn)量。于是就形成了“設(shè)備產(chǎn)能過剩、可供生產(chǎn)的產(chǎn)量不過?！钡钠孑猬F(xiàn)象。減少1000噸廢紙進(jìn)口，國(guó)內(nèi)造紙產(chǎn)量鐵定了會(huì)減少850噸。如果增加1000噸原紙進(jìn)口呢，因內(nèi)造紙產(chǎn)量就會(huì)減少1000噸。

本公眾號(hào)5月份便說過“殺敵廢紙1000自損產(chǎn)能850”的見解（參見：拒外廢1000自損產(chǎn)能850已露端倪，中國(guó)造紙業(yè)恐面臨重大變局?。?。

這種減產(chǎn)，不是行業(yè)保護(hù)下的減產(chǎn)，是無米下鍋式的減產(chǎn)，從而表現(xiàn)為可供生產(chǎn)的產(chǎn)量降低。這種減產(chǎn)，又正好暗合了需求端的銳減，導(dǎo)致“需求低量、產(chǎn)能銳減、價(jià)格高位”同時(shí)出現(xiàn)。

這事，夠奇葩了吧！

外   移

廢紙受限，紙價(jià)高企，需求被遏制，怎么辦？

要么把廢紙弄干凈了再進(jìn)口，要么直接變成原紙進(jìn)入國(guó)內(nèi)。中國(guó)造紙業(yè)大佬面對(duì)政策剛性，紛紛外移東南亞建廠、在美國(guó)收購造紙廠，已成為普遍的行動(dòng)。這是吃透國(guó)家政策后的正式的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，也是補(bǔ)充國(guó)內(nèi)需求的唯一途徑了。

再往后，進(jìn)口中國(guó)企業(yè)在海外生產(chǎn)的原紙，將成為常態(tài)。

不是說需求銳減了嗎，干嘛還外移產(chǎn)能呢？但目前原紙價(jià)格還在高位??！只要外廢與國(guó)廢之間有足夠的差價(jià)，產(chǎn)能外移就會(huì)持續(xù)進(jìn)行。放任外廢變成垃圾、國(guó)廢變成黃金，這種不符合經(jīng)濟(jì)理性的事情，不會(huì)長(zhǎng)期維持。

只有把原紙價(jià)格拉回大眾型價(jià)位，才會(huì)把失去的紙包裝需求再找回來。目前紙價(jià)高位的狀態(tài)，便是外移產(chǎn)能的動(dòng)力。

只要外移的造紙產(chǎn)能尚未大量投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的原紙價(jià)格便會(huì)毫無懸念地一直在高位。

如果海外新增造紙產(chǎn)能可以充分滿足中國(guó)市場(chǎng)，原紙的“地板價(jià)”又會(huì)是多少？

不用猜，肯定會(huì)比2016年的原紙起漲點(diǎn)高出不少——因?yàn)?，在海外加工外廢、變成原紙，肯定比在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要高出不少成本。國(guó)家禁止外廢環(huán)境下所增加的造紙成本，等于造紙產(chǎn)業(yè)循環(huán)鏈尋求“曲線出路”而多投入的代價(jià)。

原紙的地板價(jià)、天花板價(jià)都明確了，還需要為紙價(jià)漲跌處心積慮、吵吵嚷嚷嗎？反正就這么回事兒！相比近期引發(fā)熱議的“社保稅收化”的大事，紙價(jià)漲跌不算什么！