隨著近期廢紙價(jià)、紙價(jià)的大幅下降，造紙、包裝行業(yè)暴露的問題愈發(fā)增多。分析機(jī)構(gòu)對(duì)于未來紙價(jià)走勢(shì)的看法也分為兩派，一派認(rèn)為受需求影響，紙價(jià)將繼續(xù)下降，一派認(rèn)為受新增外廢配額較少和秋冬季節(jié)環(huán)保限產(chǎn)政策推動(dòng)，紙價(jià)或?qū)⒎磸棥?

1、近期紙價(jià)不斷下調(diào)，包裝企業(yè)老總大倒苦水

10月底，廢紙價(jià)暴跌，紙價(jià)松動(dòng)，11月7日，玖龍降價(jià)200-1000元/噸，涉及天津玖龍、東莞玖龍、太倉玖龍等基地；11月14日，玖龍?jiān)俣冉祪r(jià)，降幅在200-600元/噸，涉及牛卡紙、涂布紙、白板紙等多種紙種。

根據(jù)最近的市場(chǎng)信息，目前瓦楞紙價(jià)最高跌幅達(dá)2000元/噸以上。與此前最高價(jià)位突破6200元/噸相比，紙價(jià)已在4000元/噸上下浮動(dòng)。針對(duì)此種情況，不少行業(yè)人士認(rèn)為是市場(chǎng)需求被提前透支，導(dǎo)致訂單不足所致。

但同時(shí)也有人提出新的觀點(diǎn)，華南地區(qū)某二級(jí)廠老總表示，廢紙價(jià)格下降雖然帶動(dòng)了紙價(jià)的下跌，但也利于提升利潤(rùn)率，即便價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)于造紙廠2017年整年的利潤(rùn)來說，也算不得什么。

該老總還認(rèn)為，真正利益受損的是包裝企業(yè)，許多二級(jí)廠此前囤了大量原紙，紙價(jià)暴跌后，高價(jià)購進(jìn)的紙轉(zhuǎn)眼就要低價(jià)出手，出的越多，虧的越多，但又不能不出。三級(jí)廠則由于產(chǎn)品同質(zhì)化、議價(jià)能力弱等因素，漲價(jià)傳導(dǎo)滯后，原紙價(jià)格下降的消息一傳開，終端用戶就要求同步降價(jià)，行業(yè)利潤(rùn)壓縮嚴(yán)重。

至于未來紙價(jià)的走勢(shì)具體如何，目前行業(yè)人士和分析機(jī)構(gòu)分為兩派：

• 一派認(rèn)為紙價(jià)繼續(xù)下行，如生意社紙張產(chǎn)品分析師認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)，受需求影響，瓦楞原紙價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中有降的行情；由于原紙需求低迷，廢紙價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩盤整走勢(shì)。

• 一派認(rèn)為紙價(jià)或?qū)⒎磸棧绨俅ㄙY訊輕工行業(yè)分析師雷茜認(rèn)為，四季度新增外廢配額較少，出現(xiàn)類似10月中旬的大幅激增情況可能性較低。加之環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)基本不會(huì)改變，疊加多地出臺(tái)秋冬季節(jié)環(huán)保限產(chǎn)政策，這些因素將對(duì)價(jià)格形成支撐。

2、造紙企業(yè)第三季度財(cái)報(bào)披露，產(chǎn)業(yè)集中度提升基本確定

而在第三季度，紙價(jià)經(jīng)歷了“一日一價(jià)”的行情，多家造紙公司在近期披露第三季度財(cái)報(bào)，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比翻倍增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)搶眼。

如晨鳴紙業(yè)，第三季度單季實(shí)現(xiàn)收入81.80億元，同比增長(zhǎng)37.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.66億元，同比增長(zhǎng)57.1%。又如山鷹紙業(yè)，第三季度實(shí)現(xiàn)收入49.23億元，同比增長(zhǎng)60.6%；凈利潤(rùn)6.05億元，同比增長(zhǎng)959.6%。

其利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因，自然離不開第三季度產(chǎn)銷量提升、產(chǎn)品漲價(jià)等因素。具體可歸為三點(diǎn)：

• 造紙行業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較快，廢紙價(jià)上漲帶動(dòng)成品紙價(jià)上漲；

• 今年環(huán)保監(jiān)管力度空前加大，小廠減產(chǎn)甚至停產(chǎn)成為普遍現(xiàn)象，供給量減少；

• 因提前透支需求，使得第三季度需求大增，行業(yè)整體出現(xiàn)供小于求態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，在未來，造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度再提升已基本確定。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委今年發(fā)布的《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，造紙行業(yè)將逐步形成布局合理、原料適合國(guó)情、產(chǎn)品滿足需求、產(chǎn)業(yè)集中度高的新格局。

可以預(yù)見，行業(yè)集中度提升的確定，會(huì)使得日后幾年一大批小型紙廠淘汰，紙價(jià)也會(huì)為此反復(fù)波動(dòng)。

而大型造紙企業(yè)則一方面邁向中高端，以提高效率、降低能耗、減少污染為核心，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)；一方面通過兼并收購實(shí)現(xiàn)版圖擴(kuò)大與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。在此之后，大型紙廠話語權(quán)將大大增強(qiáng)，對(duì)下游包裝行業(yè)的影響繼續(xù)加大。