短短數(shù)日人民幣匯率勁升千點(diǎn)，對(duì)A股形成了正面提振。有分析指出，從宏觀層面來看，匯率升值有利于海外資金加配人民幣資產(chǎn)，A股增量資金有望加速流入。從微觀層面來看，雖然人民幣升值是把雙刃劍，但僅從機(jī)會(huì)角度來看，將對(duì)多個(gè)行業(yè)將產(chǎn)生積極影響。其中，航空、出境游、造紙等行業(yè)將率先受益，投資者可從中挖掘潛力股。

晨鳴紙業(yè) 木漿自給率在提升

晨鳴紙業(yè)為國(guó)內(nèi)林漿紙一體化造紙龍頭企業(yè)。公司業(yè)務(wù)以制漿、造紙為主導(dǎo)，金融、礦業(yè)、林業(yè)、物流、建材等協(xié)同發(fā)展。2019年文化紙和化學(xué)漿項(xiàng)目將達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)漿、紙產(chǎn)能將增加至298萬噸和688萬噸。

國(guó)盛證券認(rèn)為，2015年-2018年公司應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)提升，表明公司對(duì)下游議價(jià)能力強(qiáng)，資本開支帶來生產(chǎn)效率提升，造紙龍頭地位穩(wěn)固，造紙主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流入。公司壽光美倫40萬噸化學(xué)漿、黃岡晨鳴30萬噸化學(xué)漿已于2018年試產(chǎn)，今年正式投產(chǎn)后公司原材料自給比例將達(dá)到86%。此外，公司逐步剝離融資租賃業(yè)務(wù)，現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化改善，聚焦深耕造紙主業(yè)，今年造紙有望進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)行情，漿紙系制品景氣度出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，公司木漿自給率持續(xù)提升，業(yè)績(jī)彈性凸顯。

太陽紙業(yè) 業(yè)績(jī)有望逐季改善

太陽紙業(yè)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.87億元，超出市場(chǎng)預(yù)期，原因主要在于公司原材料與成品紙價(jià)格的剪刀差擴(kuò)大，造紙業(yè)務(wù)盈利明顯改善，第二季度單季度盈利降幅顯著收窄。

東方證券認(rèn)為，公司今年二季度毛利率環(huán)比大幅提升4.07%，漿紙產(chǎn)品盈利均有明顯改善，文化紙表現(xiàn)尤為突出，雙膠紙、銅版紙毛利率環(huán)比分別提升8.78%、7.06%。隨著公司在上游原材料方面的布局，自身alpha或?qū)⑼苿?dòng)未來盈利能力創(chuàng)出新高。此外，由于三季度木漿價(jià)格仍呈下跌走勢(shì)，且文化紙淡季已過、渠道庫(kù)存仍處低位，隨著旺季到來，預(yù)計(jì)紙價(jià)年內(nèi)下跌概率不大，業(yè)績(jī)有望逐季改善。公司制漿、造紙規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，未來五年漿紙產(chǎn)能年均復(fù)合增長(zhǎng)率17%，成長(zhǎng)性可期。