短短數(shù)日人民幣匯率勁升千點,對A股形成了正面提振。有分析指出,從宏觀層面來看,匯率升值有利于海外資金加配人民幣資產(chǎn),A股增量資金有望加速流入。從微觀層面來看,雖然人民幣升值是把雙刃劍,但僅從機會角度來看,將對多個行業(yè)將產(chǎn)生積極影響。其中,航空、出境游、造紙等行業(yè)將率先受益,投資者可從中挖掘潛力股。
晨鳴紙業(yè) 木漿自給率在提升
晨鳴紙業(yè)為國內林漿紙一體化造紙龍頭企業(yè)。公司業(yè)務以制漿、造紙為主導,金融、礦業(yè)、林業(yè)、物流、建材等協(xié)同發(fā)展。2019年文化紙和化學漿項目將達產(chǎn),預計漿、紙產(chǎn)能將增加至298萬噸和688萬噸。
國盛證券認為,2015年-2018年公司應收賬款和固定資產(chǎn)周轉率持續(xù)提升,表明公司對下游議價能力強,資本開支帶來生產(chǎn)效率提升,造紙龍頭地位穩(wěn)固,造紙主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健,帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流入。公司壽光美倫40萬噸化學漿、黃岡晨鳴30萬噸化學漿已于2018年試產(chǎn),今年正式投產(chǎn)后公司原材料自給比例將達到86%。此外,公司逐步剝離融資租賃業(yè)務,現(xiàn)金流好轉,資產(chǎn)結構優(yōu)化改善,聚焦深耕造紙主業(yè),今年造紙有望進入補庫行情,漿紙系制品景氣度出現(xiàn)復蘇跡象,公司木漿自給率持續(xù)提升,業(yè)績彈性凸顯。
太陽紙業(yè) 業(yè)績有望逐季改善
太陽紙業(yè)今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤8.87億元,超出市場預期,原因主要在于公司原材料與成品紙價格的剪刀差擴大,造紙業(yè)務盈利明顯改善,第二季度單季度盈利降幅顯著收窄。
東方證券認為,公司今年二季度毛利率環(huán)比大幅提升4.07%,漿紙產(chǎn)品盈利均有明顯改善,文化紙表現(xiàn)尤為突出,雙膠紙、銅版紙毛利率環(huán)比分別提升8.78%、7.06%。隨著公司在上游原材料方面的布局,自身alpha或將推動未來盈利能力創(chuàng)出新高。此外,由于三季度木漿價格仍呈下跌走勢,且文化紙淡季已過、渠道庫存仍處低位,隨著旺季到來,預計紙價年內下跌概率不大,業(yè)績有望逐季改善。公司制漿、造紙規(guī)模穩(wěn)步擴張,未來五年漿紙產(chǎn)能年均復合增長率17%,成長性可期。