在進口廢紙配額減少、標準提升的局面下，國廢的價格形成機制有望從紙企買方定價， 逐步轉變?yōu)橘I賣雙方協商定價， 國內廢紙回收企業(yè)與造紙生產企業(yè)之間的供求關系有望得到改善， 雙方交易將更趨于理性，廢紙產業(yè)的發(fā)展將逐步規(guī)范。

事件

為貫徹落實《國務院辦公廳關于印發(fā)禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案的通知》，進一步加強進口廢紙管理，防范環(huán)境污染風險，環(huán)境保護部頒布了《進口廢紙環(huán)境保護管理規(guī)定(征求意見稿)》。與 2013 版相比，《征求意見稿》 規(guī)定年產能 30 萬噸以下的紙企將被禁止申請進口廢紙。 另外， 廢紙企業(yè)還必須“具備與加工利用能力相適應的制漿、造紙等生產加工設備”，即貿易商也不再有資格申請進口廢紙。

點評

紙企進口廢紙的標準提高， 有利于擴大規(guī)模企業(yè)的競爭優(yōu)勢?！墩髑笠庖姼濉酚袃牲c顯著變化：( 1) 大幅提高了產量準入門檻，企業(yè)生產能力應不小于 30萬噸/年；( 2) 只有造紙企業(yè)才有資格申請許可證，貿易類企業(yè)被排除在外。我國目前造紙行業(yè)所需廢紙原料中， 36%來源于進口廢紙， 64%來源于國內回收。 由于外廢品質較高，符合規(guī)定的紙企有望通過進口外廢， 降低成本， 提高產品競爭力。 同時，貿易類中間商被排除在進口資格名單之外， 將會減少進口廢紙價格炒作投機行為，有利于穩(wěn)定外廢價格。

廢紙進口管理趨嚴， 促進國內廢紙產業(yè)鏈的規(guī)范化發(fā)展。 除了對進口紙企的規(guī)模要求提高外， 我國進口廢紙含雜率有望從 1.5%降到 0.3%。 同時， 2017年我國對進口配額控制力度也在加大，全年的廢紙進口配額同比有望下降超過 20%。 在進口廢紙配額減少、標準提升的局面下，國廢的價格形成機制有望從紙企買方定價， 逐步轉變?yōu)橘I賣雙方協商定價， 國內廢紙回收企業(yè)與造紙生產企業(yè)之間的供求關系有望得到改善， 雙方交易將更趨于理性，廢紙產業(yè)的發(fā)展將逐步規(guī)范。

國廢需求提升，加速造紙行業(yè)結構調整，利好行業(yè)龍頭。 外廢進口管理標準的提升，將在很大程度上擴大國廢需求，近期不斷下跌的國廢價格有望企穩(wěn)。長期來看， 造紙行業(yè)的景氣度有望延續(xù)。 廢紙總量和結構的調整，將會提高廢紙原料的成本，中小紙企由于競爭力較弱， 受限于成本提升而被逐步淘汰， 造紙行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升，利好箱板瓦楞紙龍頭。