最近的紙業(yè)市場真是奇葩，大大小小的紙廠都爆倉，市場就象被凍住了一樣，一些二級廠庫存已經(jīng)是低位，但就是不想大量進(jìn)紙。短短一個月，原紙崩盤式下跌逾40%，并成功擊穿3000元的專家底。廢紙也直逼1000元/噸，1200元的國廢逐漸流行起來，廣東理文更是宣布廢紙停收一周。

毫無疑問，傲嬌的造紙業(yè)行情已經(jīng)惡化到了冰點(diǎn)。在二級廠庫存普遍低位的情況下，不少行業(yè)人士認(rèn)為，目前的紙價已經(jīng)到了低位，已經(jīng)是進(jìn)補(bǔ)甚至重倉的好時機(jī)。

隨著近期廢紙價、紙價的大幅下降，造紙、包裝行業(yè)暴露的問題愈發(fā)增多。分析機(jī)構(gòu)對于未來紙價走勢的看法也分為兩派，一派認(rèn)為受需求影響，紙價將繼續(xù)下降，一派認(rèn)為受新增外廢配額較少和秋冬季節(jié)環(huán)保限產(chǎn)政策推動，紙價或?qū)⒎磸棥?

需求低迷，玖龍紙連降三次

由于去庫存不如預(yù)期，今天，玖龍第三次發(fā)布降價令，宣布從明天開始執(zhí)行新價格  政策，玖龍牛卡海龍牛卡涂布?？ò酌媾？ń?00，地龍?？ǖ佚?jiān)偕？ń?00，瓦楞紙降500，白板紙降 300！

11月6日一早，紙業(yè)朋友圈傳出天津玖龍全線大降價的消息，幾乎涉及玖龍倉庫內(nèi)的全部紙種，降價幅度在500-1000之間。降幅之大，令所有人猝不及防。11月13日上午，玖龍紙業(yè)再次降價，東莞玖海龍牛卡，涂布和白面牛卡下調(diào)200，地龍、地再和瓦紙下調(diào)300，白板下調(diào)200。天津基地的白板紙下調(diào)300元，地牛海牛降500，地再海再瓦楞降600。

這波降價前，玖龍東莞地區(qū)出廠含稅現(xiàn)金價為：玖龍瓦楞紙50g報5210元/噸，70g報4860元/噸，90g報4250元/噸，100g報4100元/噸，110-180g報3950元/噸；海龍瓦楞紙100g報4000元/噸，110-180g報3850元/噸；地龍瓦楞紙100g報3850元/噸，110-120g報3700元/噸，140g報3650元/噸。

根據(jù)最近的市場信息，目前瓦楞紙價最高跌幅達(dá)2000元/噸以上。與此前最高價位突破6200元/噸相比，紙價已在4000元/噸上下浮動。針對此種情況，不少行業(yè)人士認(rèn)為是市場需求被提前透支，導(dǎo)致訂單不足所致。

但同時也有人提出新的觀點(diǎn)，華南地區(qū)某二級廠老總表示，廢紙價格下降雖然帶動了紙價的下跌，但也利于提升利潤率，即便價格持續(xù)下跌，對于造紙廠2017年整年的利潤來說，也算不得什么。

該老總還認(rèn)為，真正利益受損的是包裝企業(yè)，許多二級廠此前囤了大量原紙，紙價暴跌后，高價購進(jìn)的紙轉(zhuǎn)眼就要低價出手，出的越多，虧的越多，但又不能不出。三級廠則由于產(chǎn)品同質(zhì)化、議價能力弱等因素，漲價傳導(dǎo)滯后，原紙價格下降的消息一傳開，終端用戶就要求同步降價，行業(yè)利潤壓縮嚴(yán)重

至于未來紙價的走勢具體如何，目前行業(yè)人士和分析機(jī)構(gòu)分為兩派：

一派認(rèn)為紙價繼續(xù)下行，如紙張產(chǎn)品分析師認(rèn)為，短時間內(nèi)，受需求影響，瓦楞原紙價格或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中有降的行情；由于原紙需求低迷，廢紙價格或?qū)⒀永m(xù)震蕩盤整走勢。

一派認(rèn)為紙價或?qū)⒎磸?，如百川資訊輕工行業(yè)分析師雷茜認(rèn)為，四季度新增外廢配額較少，出現(xiàn)類似10月中旬的大幅激增情況可能性較低。加之環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢基本不會改變，疊加多地出臺秋冬季節(jié)環(huán)保限產(chǎn)政策，這些因素將對價格形成支撐。

慘！包裝紙價格已經(jīng)崩盤

最近一些日子，好多紙廠業(yè)務(wù)員象瘋了一樣，到處推銷包裝紙，因?yàn)楸瑐}了。今天，廣東個別中小紙廠更是給出了3000元/噸的高瓦出廠價，說是抄底價，限量1000噸。但令人意想不到的是，被紙廠整蠱了一年的客戶卻并不買帳。

在經(jīng)歷了10月的高位護(hù)盤之后，玖龍等包裝紙龍頭終于抵擋不住冰冷的市場，短短三周之內(nèi)，紙價狂跌40%以上。今天，玖龍、理文高瓦已經(jīng)跌到3400-3500元/噸。其它品牌的高瓦，已經(jīng)下探到3000元/噸的價位。少數(shù)小紙廠出售的普瓦，早已經(jīng)擊穿3000元的專家底。按照目前這種跌法，事實(shí)上紙價已經(jīng)崩盤。

受到原紙大跌和滯銷的影響，廢紙頹勢也難以止住。今天廣東部分紙廠繼續(xù)宣布下調(diào)國廢紙價格，廣東理文更是宣布未來一周停收廢紙。而在一些地區(qū)，廢紙價格也是暗降不止，武漢的廢紙更是直逼1200元/噸。

信心缺失，紙價急需筑底！

今年3月，紙價短暫崩盤之后便迅速筑底反彈。那么，這一次紙價會否迅速走出低谷，實(shí)現(xiàn)反彈甚至強(qiáng)勢回升呢？在包小編看來，難度真不小。

首先，三月的反彈，首先從廢紙止跌回升開始的。但當(dāng)下的國廢紙行情，可能還難以企穩(wěn)，因?yàn)榇媪窟h(yuǎn)超想象。

產(chǎn)出還在蹭蹭上漲

前幾月，無論是紙廠、紙貿(mào)商還是二級廠，大家普遍正能量，都對紙價感覺到樂觀。進(jìn)口廢紙進(jìn)不來，紙廠庫存不多，11、12還是旺季是支撐他們看好紙價的論據(jù)。因此，他們認(rèn)為紙價回調(diào)不會超過500，而且會加速上行，到8000，10000都很正常。這種想法，在過去三月穩(wěn)定紙價高位很有效，但現(xiàn)在市場信心喪失的情況下，就成了砸盤的重要因素，也是紙價難以筑底的重要因素。

紙價后市行情分析

小編認(rèn)為，包裝紙將會有一個較長時間的痛苦的筑底過程，這期間紙價會有反彈，但可能還只是下跌的開始。但從長期來看，紙價強(qiáng)勢反彈的機(jī)會還是有的。

有造紙行業(yè)人士認(rèn)為，在環(huán)保趨嚴(yán)、中央去產(chǎn)能的背景下，包裝紙總體上漲的邏輯未變。原材料國外廢紙漿配額緊張、下游消費(fèi)升級需求攀升等支撐因素明朗，季節(jié)性旺季疊加多地陸續(xù)出臺秋冬季限產(chǎn)政策，均有利于紙價反彈。

庫存方面，今年下游紙板廠下訂單提前，下游企業(yè)雙11 后庫存從30 天下降至20 天，短期需要庫存再平衡過程。

全國性環(huán)保督查、多省份內(nèi)部環(huán)保督查行動，以及取暖季到來多地實(shí)行項(xiàng)目停產(chǎn)/輪休等環(huán)保措施，環(huán)保力度不會放松。進(jìn)口廢紙指標(biāo)緊缺依舊，大廠主觀層面放棄大量投放新產(chǎn)能計(jì)劃，客觀層面禁廢令、30 萬噸以下及貿(mào)易商不可進(jìn)口廢紙、自備火電基本停止審批等因素，將有效弱化造紙周期屬性。

因此，深度下跌，必定會有強(qiáng)勢反彈，未來包裝紙價格觸底反彈肯定是必然的。但由于前期炒作因素太過瘋狂，市場需求超預(yù)期慘淡，廢紙還在下跌，這個時間則非常不好確定。反彈可能在12月中，也有可能是春節(jié)后，我們只能走一步看一步了。