經(jīng)歷了全年全產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)風(fēng)暴，10月底以來(lái)，廢紙價(jià)格高位松動(dòng)回調(diào)30%。面對(duì)原材料價(jià)格下跌，下游造紙企業(yè)成品紙漲跌不一，分歧較大。目前造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)波動(dòng)較大，但在環(huán)保趨嚴(yán)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，總體上漲的邏輯未變，原材料外廢配額緊張、下游消費(fèi)升級(jí)需求攀升等支撐因素明朗。季節(jié)性旺季疊加多地陸續(xù)出臺(tái)秋冬季限產(chǎn)政策，四季度紙價(jià)高位運(yùn)行可期。

廢紙價(jià)格大幅波動(dòng)，非需求下滑所致

10月底以來(lái)，廢紙各品類市場(chǎng)報(bào)價(jià)經(jīng)歷了同比兩倍以上漲幅后，從高位回調(diào)30%左右，出現(xiàn)高位松動(dòng)的滯漲現(xiàn)象。但受到環(huán)保趨嚴(yán)、外廢配額縮減、下游供不應(yīng)求等因素影響，廢紙價(jià)格相比往年仍然是翻倍行情。

近期廢紙價(jià)格高位松動(dòng)的消息不斷。11月16日，據(jù)百川咨詢提供的國(guó)廢價(jià)格數(shù)據(jù)，全國(guó)黃板紙價(jià)維持在2000元/噸。

對(duì)于廢紙價(jià)格松動(dòng)的原因，百川資訊輕工行業(yè)分析師雷茜解釋稱，10月中旬，廢紙供給量加大，新的外廢配額到港，廣東等部分沿海地區(qū)廢紙規(guī)模激增，以至于短期市場(chǎng)供過(guò)于求，同時(shí)廢紙市場(chǎng)原有庫(kù)存加速出清，造成10月中旬價(jià)格暴跌。

東吳證券輕工行業(yè)分析師馬莉則表示，廢紙價(jià)格大幅波動(dòng)，非需求下滑所致，需求仍然堅(jiān)挺。環(huán)保趨嚴(yán)、外廢配額縮減、下游供不應(yīng)求等支撐造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈高價(jià)運(yùn)行的邏輯未變。

造紙廠、紙箱廠進(jìn)入三季度后基本零庫(kù)存

從三季度業(yè)績(jī)情況看，多家造紙公司歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比翻倍增長(zhǎng)。此外，15家造紙業(yè)上市公司年度業(yè)績(jī)?nèi)款A(yù)喜，產(chǎn)銷(xiāo)量提升、產(chǎn)品漲價(jià)成為上市公司利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因。

目前，很多造紙小廠則開(kāi)始發(fā)布降價(jià)函。業(yè)內(nèi)人士表示，如果廢紙降價(jià)持續(xù)，長(zhǎng)期受成本影響的包裝行業(yè)會(huì)對(duì)造紙企業(yè)有集體降價(jià)訴求，產(chǎn)業(yè)鏈將在動(dòng)蕩中尋找新的平衡。

百川資訊輕工分析師表示，今年以來(lái)的紙價(jià)上漲擠壓了包裝行業(yè)的利潤(rùn)。消費(fèi)升級(jí)催生下游公司四季度旺季到來(lái)前加速備貨，造紙廠、紙箱廠進(jìn)入三季度后基本零庫(kù)存。快遞行業(yè)的漲價(jià)，相當(dāng)于漲價(jià)傳導(dǎo)到了產(chǎn)業(yè)鏈的最末端。

供給端方面，雷茜表示，四季度新增外廢配額較少，出現(xiàn)類似10月中旬的大幅激增情況可能性較低。加之環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)基本不會(huì)改變，疊加多地出臺(tái)秋冬季節(jié)環(huán)保限產(chǎn)政策，這些因素將對(duì)價(jià)格形成支撐。

共享快遞盒興起，造紙行業(yè)整體體系有待完善

此外，受造紙行業(yè)集體漲價(jià)影響，新生事物的興起也值得關(guān)注。“雙十一”期間，蘇寧共享快遞盒已在13個(gè)城市啟用。北京蘇寧有限公司副總經(jīng)理石朋飛表示，除了節(jié)約紙箱的使用，不能降解的膠帶也省了。共享快遞盒還開(kāi)創(chuàng)了綠色物流新理念，每個(gè)快遞盒能用1000次。

廢紙方面，雷茜表示，隨著進(jìn)口廢紙市場(chǎng)受限和配額的控制，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也將更加規(guī)范化、系統(tǒng)化發(fā)展。回收系統(tǒng)的完善將使得逐步脫離對(duì)進(jìn)口廢紙的依賴。同時(shí)，規(guī)模較小、不夠規(guī)范的紙廠和包裝廠逐步整改、關(guān)停，生產(chǎn)利用體系越來(lái)越集中于大型企業(yè)，大型廠家將擁有更大的市場(chǎng)掌控權(quán)。隨著行業(yè)體系不斷整合、完善，市場(chǎng)發(fā)展有望更加平穩(wěn)。