四季度是傳統(tǒng)旺季，紙價的主旋律依然是漲。

記者查閱了四季度以來國內幾個主要紙業(yè)產品價格走勢，其均處于新一輪上升通道中。截至11月3日，銅版紙、雙膠紙、白卡紙、瓦楞紙均價較10月初明顯上調，其均價分別為7378元/噸、7668元/噸、7238元/噸、6315元/噸，月漲幅約500元/噸、616元/噸、211元/噸、67元/噸。除瓦楞紙外，其他產品都出現(xiàn)了明顯上漲。

在成本端，紙漿和廢紙端價格走勢出現(xiàn)分化。紙漿方面價格走勢相對平穩(wěn)，以歐洲北方漂白針葉漿、闊葉漿價格為例，其最新均價分別為920.15美元/噸、923.82美元/噸，針葉漿近一個月上漲15美元/噸，闊葉漿價格月漲幅33美元/噸。

在所有紙品鏈條中，廢紙端產品價格波動最為劇烈。原材料端，美廢8#（特級舊報紙）及美廢11#（舊瓦楞紙箱）其最新價格分別為190美元/噸、220美元/噸，單月漲幅分別為90%、30%。國廢方面走勢則是經歷了一波巨幅波動。以A級黃板紙為例，2017年以來其價格一路高歌猛進，到2017年10月中旬達到年內峰值，但隨后一周內，其價格幾近腰斬，但隨后又迅速反彈。截至11月3日，其市場價格又再次回彈到接近年內高點位置。相比廢紙價格的大起大落，瓦楞紙近一個月內價格相對平穩(wěn)，一直保持小幅上漲趨勢。

近期廢紙價格的巨幅波動及瓦楞包裝紙前期價格的松動，市場已經出現(xiàn)了對紙張價格高位的擔憂。有業(yè)內人士向記者表示，以瓦楞紙為代表的包裝紙產業(yè)集中度相對其他品種偏低，但其市場面更廣，渠道環(huán)節(jié)也更為復雜，價格波動因此也更為敏感。但第四季度為包裝用紙需求旺季，加之環(huán)保限產，因此其價格下降空間也有限。

該人士進一步表示，瓦楞紙受政策影響最為明顯，也是這一輪最早啟動漲價的品種，無論是低庫存還是炒作，瓦楞紙也因此成為價格最容易產生波動的品種，未來其價格走勢無疑會牽動整個行業(yè)的起伏。

而某紙業(yè)上市公司人士也對上證報記者表達了同樣的觀點：“以前價格松動的時候都會限產保價，調節(jié)庫存，2017年這老辦法還沒怎么用過，好長一段時間里滿負荷生產還不夠供應。未來一段時間內，紙價還是會處在上升通道。”

2017年以來環(huán)保核查日趨嚴苛，進入四季度監(jiān)察力度進一步加強。目前小型造紙企業(yè)大多不堪環(huán)保改造費用而停業(yè)，龍頭企業(yè)議價能力不斷提升。因此，紙業(yè)上市公司今年以來產銷兩旺、盈利能力也不斷提升。

三季報顯示，山鷹紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)營業(yè)收入同比提升46.26%、34.36%、32.17%、19.69%，歸屬母公司股東的凈利潤同比提升591.15%、109.10 %、305.10%、469.60%。盈利能力均大幅提高。山鷹紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)毛利率分別提升7.57%、3.64%、 2.34%、10.45%，凈利率分別達到11.60%、11.09%、4.94%、9.90%。

紙企的業(yè)績一路走高，其下游包裝行業(yè)卻因成本的不斷攀升承受一定壓力。如裕同科技、勁嘉股份、東風股份、合興包裝，三季度在營業(yè)收入和歸屬母公司股東的凈利潤都提升的情況下，其毛利率和凈利率卻出現(xiàn)了不同程度的下降。