雙膠紙龍頭市場占有率攀升

雙膠紙的市場集中度較為分散，2016年CR5約為56%，中小廠商分布較多，未來隨著環(huán)保的趨嚴和市場的自然淘汰(低端紙種將會淘汰)，雙膠紙的市場集中度提升是大概律事件。未來兩年來看，主要產(chǎn)能投放集中晨鳴等大企業(yè)。強者恒強的局面不會改變。

銅版紙供需格局已固定

銅版紙的格局隨著前些年的市場自然淘汰，供需格局已非常穩(wěn)定。近幾年CR5約為85%，且未來并無新增產(chǎn)能，這種寡頭格局將長期存在。下游市場主要是教輔教材，隨著“二孩”政策放開，加上下游市場已愈發(fā)傾向于使用純木漿等中高端的紙種，銅版紙的價格走勢會持續(xù)看好。

新聞紙供不應(yīng)求呈長期化

新聞紙由于其毛利較低，加上其需求主要是報刊需求，供給量持續(xù)萎縮，造成了近幾年需求量持續(xù)大于供給量。新聞紙的頹勢已徹底走出來，該紙種行業(yè)盈利穩(wěn)定有望帶來估值的提升。