廢紙價(jià)格不斷上漲，紙業(yè)產(chǎn)品都紛紛升價(jià)。國(guó)內(nèi)最大的箱板原紙生產(chǎn)商玖龍紙業(yè)最近也調(diào)高了價(jià)格。董事長(zhǎng)張茵在2017年9月22日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，在原材料成本持續(xù)走高下，提價(jià)是無可避免的事，但瘋漲的情形不會(huì)長(zhǎng)久，待市場(chǎng)回歸理性后，希望長(zhǎng)期維持公司產(chǎn)品純利達(dá)到每噸400-500元的合理水平。

玖龍近一個(gè)月已漲逾1400元，會(huì)否再提價(jià)要看原材料價(jià)格走勢(shì)

“直接問啦？”，一襲藍(lán)衣的張茵坐在臺(tái)上，用不太標(biāo)準(zhǔn)的粵語(yǔ)向臺(tái)下的記者問到。記者們還沒緩過神來，大家互相看了兩眼，主持人也還沒宣布業(yè)績(jī)會(huì)進(jìn)入問答環(huán)節(jié)，大家似乎都被這位玖龍紙業(yè)掌舵人的率直和霸氣搞得蒙圈了幾秒。

玖龍紙業(yè)公布截止今年6月底的全年業(yè)績(jī)，據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，全年銷售額按年增加22%至391.54億元（人民幣，下同），由于融資活動(dòng)的虧損大大減少，公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利同比升2.9倍為43.83億元。

由于產(chǎn)品售價(jià)提價(jià)，所以毛利潤(rùn)上升36.1%至79.76億元，毛利率由18.3%增加至20.4%，而經(jīng)營(yíng)盈利率之前的13.5%上升至16.8%。事實(shí)上，玖龍自8月以來已提價(jià)4次，紙張每噸價(jià)格在過去一個(gè)多月已漲逾1400元。不過問到會(huì)否再提價(jià)，張茵就笑指，這要看原材料價(jià)格走勢(shì)。

原材料成本持續(xù)走高下提價(jià)無可避免，但瘋漲不會(huì)長(zhǎng)久

走出行業(yè)低谷的紙業(yè)，在國(guó)家環(huán)保政策及電商需求刺激下，國(guó)內(nèi)最大的箱板原紙生產(chǎn)商玖龍紙業(yè)，不但股價(jià)自年初至今已攀升逾120%，就連產(chǎn)品售價(jià)同樣節(jié)節(jié)上升。

董事長(zhǎng)張茵于業(yè)績(jī)會(huì)上表示，行業(yè)環(huán)境較以前好，紙張質(zhì)量也一直提高，即使集團(tuán)產(chǎn)品提價(jià)了，下游企業(yè)也照應(yīng)能承接，單是從集團(tuán)包裝紙的庫(kù)存與下游企業(yè)的庫(kù)存水平都很低就足已見市場(chǎng)需求有多強(qiáng)勁，而下半年是行業(yè)旺季，表現(xiàn)更會(huì)比上半年理想。

張茵指，由于標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量提高，廢紙價(jià)格不再便宜。而在原材料成本持續(xù)走高下，提價(jià)是無可避免的事，但瘋漲的情形不會(huì)是長(zhǎng)久的。

待市場(chǎng)回歸合理態(tài)勢(shì)后，希望長(zhǎng)期維持噸紙純利400-500元水平

另一方面，內(nèi)地自8月收緊進(jìn)口廢紙的質(zhì)量要求后，廢紙荒也令國(guó)內(nèi)廢紙收購(gòu)價(jià)格達(dá)到9年來的最高值，不過作為內(nèi)地廢紙市場(chǎng)大買家的玖紙卻認(rèn)為，對(duì)集團(tuán)影響不大。

張茵指，目前集團(tuán)廢紙回收量達(dá)45%以上，雖然減少了進(jìn)口廢紙量，但透過加大國(guó)內(nèi)收購(gòu)，相信到年底廢紙量基本也夠用，加上集團(tuán)又可以將成本的升價(jià)轉(zhuǎn)嫁至下游，而隨著行業(yè)整合及產(chǎn)品質(zhì)量上升，將來產(chǎn)品價(jià)格一定比以往高。

對(duì)于近來不斷攀升的廢紙價(jià)格，張茵預(yù)期，由于內(nèi)地對(duì)于廢紙的標(biāo)準(zhǔn)提升，所以原材料的價(jià)格不再便宜，但由于整體紙業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量增加，所以產(chǎn)品的價(jià)格也在增加，預(yù)期整體行業(yè)的盈利水平會(huì)提升。張茵續(xù)指，待市場(chǎng)回歸合理態(tài)勢(shì)后，希望長(zhǎng)期可維持紙張純利于每噸400-500元人民幣的合理水平。

9月是玖紙歷來盈利最高的一個(gè)月，預(yù)計(jì)2018首個(gè)財(cái)季將是盈利歷史最強(qiáng)的一季

玖紙的好業(yè)績(jī)也引發(fā)了多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。大和發(fā)表報(bào)告稱，隨著本地舊瓦楞紙箱（OCC）供應(yīng)短缺，加上迎來包裝紙旺季，近期箱板原紙價(jià)格升幅高于原先預(yù)期。該行調(diào)查發(fā)現(xiàn)9月應(yīng)是玖龍紙業(yè)歷來盈利能力最高的一個(gè)月。加上人民幣升值及國(guó)內(nèi)外OCC價(jià)格分歧等利好因素，目標(biāo)價(jià)自12.5元上調(diào)至20元。

該行指出：相信玖紙2018年度首個(gè)財(cái)季將會(huì)是歷史中最強(qiáng)的一個(gè)季度。目前該行對(duì)玖紙2017-2019年盈利預(yù)測(cè)高于市場(chǎng)8%-23%。

以下是智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)整理的業(yè)績(jī)會(huì)問答實(shí)錄

問：廢紙價(jià)格增加，對(duì)旗下產(chǎn)品的影響如何？未來會(huì)否增加國(guó)外廢紙使用量？

答：從大方向來說，主要內(nèi)地對(duì)廢紙品質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格管控，要達(dá)到中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的廢紙才能進(jìn)口。目前國(guó)產(chǎn)廢紙占比45%以上，我們會(huì)加大內(nèi)地廢紙的收購(gòu)，相信今年年底前原材料是足夠的。

問：下半年的產(chǎn)品會(huì)否再加價(jià)？

答：由于質(zhì)量提高，雜質(zhì)減少，所以未來廢紙價(jià)格不會(huì)降低。至于是否加價(jià)，還得看原材料的走勢(shì)。

問：未來是否會(huì)繼續(xù)通過提價(jià)來保持毛利率？

答：行業(yè)整合集中度不斷提高，而下游庫(kù)存很少，整體市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，下半年比上半年好。加上行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提升，所以價(jià)格增加。我們長(zhǎng)期目標(biāo)是紙品的盈利達(dá)到每噸400至500元人民幣。 但是產(chǎn)品價(jià)格不可能一直升，慢慢會(huì)達(dá)到一個(gè)合理的市場(chǎng)狀態(tài)。

問：未來的派息水平如何？

答：我們根據(jù)發(fā)展情況，力爭(zhēng)未來可以增加派息，但是要看盈利情況和發(fā)展需要，還要看有沒有新項(xiàng)目要使用資金。

問：貸款方面的幣種占比如何？

答：我們的貸款中，64%是人民幣貸款，外幣占36%，因?yàn)槲覀冃枰猛鈳艁碣?gòu)買進(jìn)口廢紙，但在盡量減少財(cái)務(wù)支出的努力下，去年匯率兌換虧損大幅減少76%。