玖龍紙業(yè)子公司東莞海龍紙業(yè)有限公司(以下簡稱海龍紙業(yè))將于本月6日發(fā)行11億元中期票據(jù)，期限是兩年，募集資金將用于置換銀行貸款和補充流動資金。據(jù)悉，海龍紙業(yè)在前三季度的財務(wù)支出達到了1.4億元，發(fā)行中期票據(jù)的利率會低于銀行借款利率。

去年底，海龍紙業(yè)就曾發(fā)行了一年期10億元的短期融資券，下月到期。海龍紙業(yè)透露，短期融資券到期后，公司會擇機續(xù)發(fā)10億元短期融資券。

5億元用于償還銀行貸款

根據(jù)海龍紙業(yè)披露的中期票據(jù)募集說明書，此次中期票據(jù)發(fā)行金額是11億元，發(fā)行日為11月6日，期限是2年。中期票據(jù)由中國銀行擔(dān)任主承銷商，通過簿記建檔、集中配售的方式在全國銀行間債券市場公開發(fā)行。

經(jīng)上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司的綜合評定，海龍紙業(yè)的主體長期信用級別為AA，債項信用級別為AA，中期票據(jù)無須擔(dān)保。海龍紙業(yè)披露的財務(wù)報表顯示，今年前三季度，海龍紙業(yè)的營業(yè)收入達到了41.27億元，凈利潤為8466萬元。以此推算，海龍紙業(yè)的償債能力非常強。

對于中期票據(jù)募集資金的用途，海龍紙業(yè)表示，其中約5億元將用于償還銀行貸款，以降低融資成本。據(jù)此前發(fā)行中期票據(jù)的一企業(yè)相關(guān)負責(zé)人介紹，發(fā)行中期票據(jù)相比銀行貸款，每年可節(jié)省1個百分點左右的利息。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月末，海龍紙業(yè)的銀行借款余額為9.34億元，其中一年內(nèi)到期的長期借款1.44億元，超過一年到期的長期借款7.9億元。今年1至9月份，海龍紙業(yè)的財務(wù)費用支出為1.3億元，其中利息支出達到了1.15億元。

6億元用于補充流動資金

此次中期票據(jù)募資的剩余6億元，則用于補充海龍紙業(yè)的流動資金，滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需求。

海龍紙業(yè)稱，目前公司的主打產(chǎn)品——涂布灰底白板紙及環(huán)保型文化用紙等的銷售勢頭良好，2012年上半年營業(yè)收入超過了28億元，比去年同期增長56.38%。業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴張，也使得公司對流動資金的需求大幅增加，上半年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為29.38億元，比上一年同期增長了143.61%。海龍紙業(yè)預(yù)計，今年全年公司用于購買商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金額將達58億元，比上年至少增加20億元。

海龍紙業(yè)負債率低于母公司

據(jù)悉，此次發(fā)行中期票據(jù)并不是海龍紙業(yè)首次動用直接債務(wù)融資工具。去年12月6日，海龍紙業(yè)就發(fā)行了額度為10億元的一年期短期融資券，募集資金同樣用于置換銀行貸款和補充流動資金。該短期融資券將在今年的12月7日到期。海龍紙業(yè)透露，到期兌付后公司會擇機續(xù)發(fā)10億元短期融資券。

記者注意到，與母公司玖龍紙業(yè)相比，海龍紙業(yè)的負債率相對較低。2009至2011年末，海龍紙業(yè)的負債規(guī)模占總資產(chǎn)的比重較為穩(wěn)定，基本維持在57%左右。其中流動負債占總資產(chǎn)的比重總體下降，從2009年的51.04%下降到2011年的48.63%;非流動負債則逐年上升，從2009年的7.30%上升到2011年的11.67%。海龍紙業(yè)稱，這主要是由于公司逐步調(diào)整了負債結(jié)構(gòu)，償還了部分短期貸款，增加了中長期貸款在融資總額中的比重。

上市公司玖龍紙業(yè)9月底發(fā)布的年度業(yè)績報告顯示，截至今年6月末，玖龍紙業(yè)的負債率同比減少了2個百分點，為99.7%，其中中長期貸款占比超過80%。相比之下，海龍紙業(yè)負債狀況要好于母公司。