近日，A股23家紙企中十余家企業(yè)已陸續(xù)披露半年度業(yè)績預告，上半年造紙企業(yè)業(yè)績普遍出現(xiàn)大幅下滑，其中近10家企業(yè)甚至出現(xiàn)巨額虧損。經歷2022年的漿價大幅上漲的不利行情后，造紙行業(yè)上半年并未出現(xiàn)預期中的修復行情。

究其原因，一方面是下游需求持續(xù)偏弱，加上國內造紙總產能的擴張，造紙企業(yè)普遍采取降價方式保市場，另一方面是上半年木漿、廢紙漿等原材料價格下降速度過快，因此造紙企業(yè)進入需要不斷消耗高成本原材料卻賣不上價的惡性循環(huán)。銷售端及采購端兩端承壓，共同造成上半年造紙行業(yè)盈利低谷的局面。

龍奇士調研團7月17日來到山東濰坊陽光紙業(yè)公司進行調研，了解陽光上半年發(fā)展狀態(tài)。陽光紙業(yè)是國內包裝紙板塊領軍企業(yè)之一，連續(xù)多年位列全球造紙業(yè)75強，是工信部涂布白面?？埉a品的制造業(yè)單項冠軍，擁有白面?？垺⑼坎及酌媾？垺⒓埞茉?、瓦楞紙、專用紙品等主要產品，立足山東、面向中國。

龍奇士調研觀察到，公司廠區(qū)內所有產線均處于開工狀態(tài)，通過問詢得知，公司上半年整體保持滿負荷狀態(tài)，公司在手訂單充足，為保證產品及時交付，公司生產經營處于長期“連軸轉”的狀態(tài)。公司人員總結到，公司能突破阻礙、逆勢發(fā)展，除了公司領導層緊抓銷售、重視采購、精細管理外，還得益于陽光自身的多重獨特性：

一是產品定位準確、基本盤穩(wěn)。白面牛卡紙、涂布白面牛卡紙屬于包裝紙細分紙種里下游需求穩(wěn)定、產品附加值高、毛利相對穩(wěn)定的紙種，公司深耕多年，在細分領域中處于龍頭地位，市占率高，因此公司業(yè)務基本盤更加穩(wěn)固；

二是服務區(qū)域聚焦、競爭力強。區(qū)別于國內總產能更高的部分企業(yè)，公司在發(fā)力拓展全國市場之余，更加注重在華東、華北等優(yōu)勢市場的深挖，扎根山東這一全國包裝紙大省內部的需求，深挖區(qū)域客戶需求，提升公司產品和服務在區(qū)域內的競爭力，聚焦戰(zhàn)略使得公司在復雜多變的市場環(huán)境中保持“千磨萬擊還堅勁”的姿態(tài)；

三是研發(fā)實力優(yōu)秀、創(chuàng)新力強。公司今年在新產品研發(fā)創(chuàng)新上持續(xù)發(fā)力，研發(fā)儲備新的差異化的紙種，未來有望持續(xù)高速成長，進一步增強公司產品結構韌性。

此外，旺季到來也一定程度保證了公司需求。公司包裝產品下游主要為蒙牛、伊利、青島、雪花、康師傅、娃哈哈、海信、海爾等品牌為代表的快消品、耐用品行業(yè)，下游領域專注。隨著二季度飲料、家電進入銷售旺季，公司生產需求更加充足，通過緊抓核心客戶、深挖客戶需求、增強客戶服務等方式，陽光紙業(yè)保證了需求端的穩(wěn)定。公開數據顯示，5月飲料產量1584.58萬噸，同比增長8.9%，而家電累計產量6009萬臺，同比增長18.5%。過往經驗來看，飲料、家電等銷售旺季有望持續(xù)到三季度末，持續(xù)釋放的消費潛力將為陽光推進全年生產目標的實現(xiàn)提供巨大的助力。

立足年中，展望全年，上半年的穩(wěn)定經營為全年增長打下了良好的基礎，陽光有望成為保持一路燦爛的造紙企業(yè)。除日常經營外，公司資本市場利好也不斷。7月14日，公司發(fā)布公告，建發(fā)漿紙集團旗下香港紙源公司擬認購陽光紙業(yè)1.62億股普通股，成為公司第二大股東，而陽光紙業(yè)也將借助其在供應鏈端的規(guī)模優(yōu)勢，在業(yè)務資源、融資等多方面實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同，助推公司持續(xù)做大做強。