在5月26日青山紙業(yè)（600103.SH）業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者的”來(lái)勢(shì)洶洶”和公司管理層的“云淡風(fēng)輕”形成鮮明對(duì)比。多位投資者細(xì)數(shù)公司存在定增募集資金長(zhǎng)期閑置、超聲波項(xiàng)目遲難落地等問(wèn)題，直問(wèn)“公司是否存在欺詐？”對(duì)此，董事長(zhǎng)張小強(qiáng)反應(yīng)平淡，多個(gè)問(wèn)題均以“詳見(jiàn)公告”形式回復(fù)。

據(jù)悉，青山紙業(yè)的定增資金來(lái)源可追溯至2015年。當(dāng)年，公司以建設(shè)“年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程”以及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”為名義募集21億元，但此后數(shù)年定增項(xiàng)目進(jìn)展遲緩。截至2021年末，累計(jì)使用金額僅5.3億元，其中4億均補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目實(shí)際投入僅1.3億元。

至于定增項(xiàng)目遲難落地的原因，青山紙業(yè)稱(chēng)是因項(xiàng)目配套的超聲波漿系統(tǒng)進(jìn)度不及預(yù)期，具體表現(xiàn)為“中試產(chǎn)品工藝及指標(biāo)還未達(dá)到預(yù)期”。

但在與會(huì)投資者看來(lái)，公司在超聲波漿技術(shù)尚未成熟的情況下匆忙上馬定增，多年失敗后仍不調(diào)整技術(shù)路線(xiàn)，以及斥巨資購(gòu)買(mǎi)超聲波漿系統(tǒng)又計(jì)提減值等情況仍頗為反常。一位投資者直言：“公司作為老牌造紙企業(yè)，怎么會(huì)在技術(shù)上犯這么根本性的錯(cuò)誤？當(dāng)初是否存在對(duì)投資者的欺騙？”

財(cái)聯(lián)社記者注意到，雖然超聲波漿系統(tǒng)是否可行、何時(shí)落地等關(guān)鍵問(wèn)題撲朔迷離，但青山紙業(yè)從未徹底否認(rèn)該系統(tǒng)的可行性，僅表示“還需時(shí)間進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，產(chǎn)業(yè)化工作仍在推進(jìn)中”，張小強(qiáng)也在會(huì)上回應(yīng)該技術(shù)關(guān)鍵人物劉潔仍在公司就職。

頗值得玩味的是，超聲波系統(tǒng)在問(wèn)世之初曾對(duì)外宣傳“將顛覆制漿技術(shù)，進(jìn)而顛覆造紙行業(yè)格局”。其發(fā)明人劉潔接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，相較于傳統(tǒng)化學(xué)法制漿，超聲波紙漿得率高，縮短了制漿的環(huán)節(jié)。但經(jīng)歷萬(wàn)眾期待之后，該技術(shù)如今卻陷入進(jìn)退兩難局面。此后多年，國(guó)內(nèi)造紙產(chǎn)能突飛猛進(jìn)，但主流紙企業(yè)似乎再未傳出超聲波制漿消息。

得益于木漿和竹漿景氣度提升，青山紙業(yè)近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.67億元，同比增長(zhǎng)14.90%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.9億元，同比增長(zhǎng)148.64%。今年一季度，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比也有一定漲幅，表現(xiàn)優(yōu)于大部分上市紙企。財(cái)聯(lián)社記者了解到，青山紙業(yè)生產(chǎn)使用的紙漿主要為自產(chǎn)木漿、竹漿，受益于進(jìn)口木漿大幅漲價(jià)。