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瓦楞紙:一季度供需多空博弈 二季度預期逐步向好

   2022-04-11 620
核心摘要:[導語] 2022年一季度瓦楞紙市場供需端多空博弈,紙價震蕩偏下運行。二季度市場不確定因素依舊較多,但成本支撐以及宏觀消費環(huán)境預期轉好,預期紙價震蕩偏上運行。一季度瓦楞紙市場交投不溫不火,紙價震蕩偏下運行。其中高點出現(xiàn)在2月中旬的3934元/噸,低點出現(xiàn)在3月中旬3766元/噸,高低價格差在168元/噸,波幅4.27%。據(jù)卓創(chuàng)

[導語] 2022年一季度瓦楞紙市場供需端多空博弈,紙價震蕩偏下運行。二季度市場不確定因素依舊較多,但成本支撐以及宏觀消費環(huán)境預期轉好,預期紙價震蕩偏上運行。

一季度瓦楞紙市場交投不溫不火,紙價震蕩偏下運行。其中高點出現(xiàn)在2月中旬的3934元/噸,低點出現(xiàn)在3月中旬3766元/噸,高低價格差在168元/噸,波幅4.27%。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測:瓦楞紙市場一季度全國均價為3857元/噸,環(huán)比跌幅9.26%,較去年同期上漲1.60%。

一季度價格震蕩偏下運行

一季度瓦楞紙市場交投不溫不火,紙價震蕩偏下運行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測:2022年一季度AA級瓦楞紙120g全國均價為3857元/噸,環(huán)比下跌9.26%,同比上漲1.60%。回顧市場來看:1月市場大穩(wěn)小調運行,上半月個別低端資源小幅提漲,下半月臨近春節(jié)假期,商家對市場關注度下降,紙企調價意愿減弱,僅華南市場因下游備庫,報盤小幅上調。2月市場紙價先揚后抑,春節(jié)后部分紙廠先試探上調,后因需求跟進不佳,紙價窄幅下滑。3月瓦楞紙市場紙價跌后區(qū)間震蕩,紙廠停機檢修消息頻發(fā),現(xiàn)貨供應減量,一定程度上緩沖了需求寡淡帶來的庫存壓力,整體紙價先跌,后因成本上漲,紙價進入震蕩調整期,實單成交下跌50-150元/噸。

基本面運行偏弱

一季度供需端多空博弈,整體偏弱運行。從宏觀數(shù)據(jù)來看,3 月制造業(yè)PMI 為49.5%,比上月下降0.7 個百分點,由擴張轉為收縮??傮w來看,生產與需求兩端同步走弱帶動整體PMI 數(shù)值重回榮枯線以下。從微觀視角來看,一季度紙廠受到多重因素影響,部分紙廠主動或被動停機檢修,導致現(xiàn)貨供應端收緊,紙廠產能利用率下滑,據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,一季度瓦楞紙行業(yè)開工在57%左右;1-2月份瓦楞紙進口量在36.18萬噸,同比減少27.77%。需求端亦無明顯釋放,3 月新出口訂單指數(shù)為47.2%,較上月下降1.8個百分點,較上月進一步收縮,外部需求市場存在著較大的不確定性,因此一季度瓦楞紙行業(yè)基本面走勢偏弱。

成本是紙廠紙價最重要的因素

目前生產瓦楞原紙的企業(yè)主要原料為廢舊黃板紙、玉米淀粉,輔料為煤炭、天然氣等。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測,原料價格走勢好于瓦楞紙價格走勢,成本變動對紙價引導作用增強,對紙價形成較強的底部支撐。從具體數(shù)據(jù)來看,國廢黃板紙方面,一季度國廢黃板紙市場價均價在2308元/噸,環(huán)比跌幅5.11%,同比上漲0.88%;玉米淀粉市場均價在3341元/噸,環(huán)比跌幅4.42%,同比跌幅8.23%。煤炭Q5500全國均價1016元/噸,環(huán)比上漲2.62%,同比漲幅60.90%;廣東地區(qū)天然氣7080元/噸,環(huán)比上漲6.77%,同比68.75%。從瓦楞紙一季度盈利情況來看,行業(yè)平均盈利水平在13.52%,環(huán)比下降0.64%,整體看能源成本偏強運行,對紙價形成較強底部支撐。

表 二季度瓦楞紙影響因素評價表

卓創(chuàng)資訊分析,二季度瓦楞紙市場震蕩偏上運行。影響后期走勢主要因素:首先,供需面多空博弈,目前停機檢修企業(yè)持續(xù)增加,且復產時間不定,而需求端放量有限,整體交投氣氛預期偏弱;其次,紙廠或面臨高成本、低需求,因此不排除紙廠有小幅上漲預期。但受傳統(tǒng)淡季及紙廠庫存偏高影響,紙價上行阻力仍較大,持續(xù)性亦不足;最后,從紙價運行周期來看,4月份下跌概率偏高,因此下游觀望心態(tài)濃厚。預計4月份瓦楞紙漲幅小于3月降幅,所以4月瓦楞紙均價環(huán)比仍呈下滑趨勢。5-6月份隨著國內物流運輸恢復,消費環(huán)境好轉,紙價或震蕩偏上運行。

(責任編輯:小編)
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