去年11月，五洲特紙登陸上交所。今年前三季度，五洲特紙業(yè)績實現(xiàn)了較快增長。對此，五洲特紙在其今年半年報中認為，主要是銷量的增長和有效傳導了原材料上漲壓力。

記者注意到，今年初，五洲特紙變更了其募投項目。其募投項目之一“年產(chǎn)20萬噸食品包裝紙生產(chǎn)基地建設項目”的產(chǎn)能由20萬噸變更為了50萬噸。

此外，受到成本上漲影響，今年第三季度五洲特紙的毛利率下降較多，導致其單季度利潤負增長。

前三季度凈利潤同比增長28.69%

今年前三季度，五洲特紙實現(xiàn)營業(yè)收入約26.8億，同比增長35.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.1億，同比增長28.69%。

針對營業(yè)收入的增長，五洲特紙在三季報中表示是因“主要系產(chǎn)能釋放，銷量增加所致”。

對于產(chǎn)能的釋放，五洲特紙在其半年報中表示，主要系其子公司江西五星110萬噸機制紙項目推進迅速，其中的15萬噸格拉辛產(chǎn)線和5萬噸轉(zhuǎn)移印花紙產(chǎn)線分別于2019年、2020年投產(chǎn)，報告期內(nèi)實現(xiàn)穩(wěn)定銷售；30萬噸文化紙產(chǎn)線于今年上半年投產(chǎn)并開始銷售，產(chǎn)能得到釋放。

就整體造紙行業(yè)而言，今年上半年整體行業(yè)產(chǎn)量實現(xiàn)較大幅增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年1月~6月，中國機制紙和紙板產(chǎn)量為6742.5萬噸，同比增長16%；全國造紙及紙制品業(yè)營業(yè)收入7142.0億，同比增長24.7%；利潤總額484.3億，同比增長77.2%。

五洲特紙分析稱，從長期來看，環(huán)保和“禁限塑”是國際趨勢。新版“限塑令”政策出臺后，白卡紙對一次性塑料制品、不可降解塑料制品的替代將逐步釋放。

五洲特紙在半年報中轉(zhuǎn)引第三方數(shù)據(jù)顯示，我國一次性塑料餐盒消耗量從2017年近200億個增長到2019年400億個。

“白卡紙是白板紙的高端替代品，固廢零進口時代開啟后，白卡紙和白板紙的價差空間縮小，白卡紙對白板紙的替代需求將明顯增加?！蔽逯尢丶埍硎尽?

擴張募投項目產(chǎn)能

今年年初，五洲特紙發(fā)布公告稱，調(diào)整募投項目建設規(guī)模。其IPO募投項目“年產(chǎn)20萬噸食品包裝紙生產(chǎn)基地建設項目”的產(chǎn)能由20萬噸調(diào)整至50萬噸。與此同時，該項目總投資金額也由4.5億上調(diào)至了6.4億。五洲特紙表示，不足部分由自有資金解決。

就擴產(chǎn)原因，五洲特紙表示：“當前隨著人們消費水平的不斷提升以及對環(huán)境保護的重視程度進一步加深，食品包裝用紙的應用場景得到快速擴張，除了傳統(tǒng)的面碗、紙杯市場外，外賣餐盒、休閑食品以及咖啡、奶茶等熱飲包裝市場需求也快速增加，禁塑令下，一部分原有的塑料包裝也將轉(zhuǎn)變?yōu)楦h(huán)保的紙包裝，食品包裝用紙行業(yè)當前正處于升級發(fā)展的重要時期?！?

截至2021年6月底，五洲特紙食品包裝紙產(chǎn)能28萬噸，在細分市場地位居前。而募投項目“50萬噸食品包裝紙生產(chǎn)基地項目”投產(chǎn)后，市場地位將得到進一步提高。目前，公司格拉辛紙產(chǎn)能為21萬噸，是國內(nèi)最大的標簽底紙生產(chǎn)廠家。五洲特紙生產(chǎn)的描圖紙國內(nèi)占有率超過40%。

“公司正加快50萬噸食品包裝紙募投項目的建設進度，力爭年內(nèi)完成項目建設，2022年開始產(chǎn)出效益?！蔽逯尢丶堅诎肽陥笾斜硎尽?

仍存成本上漲壓力

值得注意的是，雖然造紙行業(yè)在今年上半年取得了增長，但其上游紙漿的價格也維持了高位。數(shù)據(jù)顯示，從去年三季度開始，中國造紙協(xié)會紙漿價格總指數(shù)從90點左右起漲，至今年一季度末漲至133點左右，此后一直維持在相對高位至今。

在今年半年報中，五洲特紙表示：“2020年末，國際木漿價格在各種因素的影響下，走出了一波快速上揚的走勢。報告期內(nèi)，木漿價格處于歷史高位水平。為應對因木漿價格上升導致生產(chǎn)成本上升的問題，管理層采取了以下措施：一是充分利用木漿價格周期性特點和庫存管控能力，在2020年末加大木漿采購力度，有效緩解了成本上升壓力；二是強化期間費用的管控，有效控制了財務費用率與管理費用率?！?

但持續(xù)高位徘徊的紙漿，也對五洲特紙造成了一定的影響。據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫，今年前三季度五洲特紙的毛利率為19.57%，第三季度下滑至了11%，而去年同期為23.13%。

今年第三季度，五洲特紙歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降31.56%。對于第三季度單季業(yè)績下滑，五洲特紙表示：“主要系本報告期原材料、能源成本增加所致?！?