紙漿出運(yùn)量也可能改變供應(yīng)節(jié)奏。針葉漿出運(yùn)量受兩大因素的影響：

第一，闊葉漿對(duì)運(yùn)力的爭(zhēng)奪。2017—2020年，全球針葉漿和闊葉漿出運(yùn)量出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)現(xiàn)象，二者反向波動(dòng)。不過(guò)，這一現(xiàn)象在2021年發(fā)生改變，當(dāng)年針葉漿與闊葉漿出運(yùn)量均有減少。究其原因，是全球海運(yùn)能力下降造成的?？偭康臏p少掩蓋了二者爭(zhēng)奪運(yùn)力的本質(zhì)。展望2022年，闊葉漿新增裝置較多，需要更強(qiáng)的物流力量，無(wú)論海運(yùn)能力是否回升，針葉漿出運(yùn)量的增幅都是有限的。

△圖為全球針葉漿、闊葉漿出運(yùn)量

第二，針葉漿庫(kù)存水平達(dá)到高位。截至2021年9月，全球針葉漿廠家?guī)齑嫣鞌?shù)已到45天，為有數(shù)據(jù)記錄的10年來(lái)的最高水平。漿廠去庫(kù)迫在眉睫，且去庫(kù)壓力的釋放一定會(huì)伴隨出運(yùn)量的階段性增加。從2020年8月類似的情況看，針葉漿可能出現(xiàn)3—6個(gè)月的出運(yùn)量邊際走高?？梢灶A(yù)計(jì)，2022年年初針葉漿的供應(yīng)勢(shì)必放量。

△圖為全球針葉漿廠家?guī)齑?