6月10日，肯德基、麥當(dāng)勞、優(yōu)衣庫、喜茶的紙袋供應(yīng)商——福建南王環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱南王科技）遞交了招股書（申報(bào)稿，下同），向深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺。

    南王科技主要產(chǎn)品分類圖片來源：南王科技官網(wǎng)截圖

    南王科技主要產(chǎn)品為環(huán)保紙袋、食品包裝。環(huán)保紙袋主要應(yīng)用于消費(fèi)品的外帶包裝，包括服裝、鞋帽、休閑食品、餐飲、商超及百貨、藥店等社會(huì)消費(fèi)領(lǐng)域；而食品包裝則需要符合食品直接接觸標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)用于QSR（QuickServiceRestaurant快餐）餐廳、咖啡茶飲、烘焙、休閑食品、會(huì)議場(chǎng)所等。

    去麥當(dāng)勞、肯德基打包個(gè)漢堡，在優(yōu)衣庫買衣服拎回家，點(diǎn)杯喜茶送貨上門……這些消費(fèi)場(chǎng)景中，一定少不了環(huán)保紙袋的身影。

    隨著“禁塑令”實(shí)施、環(huán)保觀念普及，用紙袋代替塑料袋已經(jīng)成為趨勢(shì)，而環(huán)保紙袋制造商也開始受到關(guān)注。

    南王科技采用以銷定采的模式。從銷售情況來看，2020年，南王科技賣出9.17億個(gè)環(huán)保紙袋，銷售收入為4.68億元，平均售價(jià)0.51元/個(gè)；賣出36.52億個(gè)食品包裝，銷售收入為3.66億元，平均售價(jià)0.10元/個(gè)。

    從盈利能力來看，2018年～2020年，南王科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.13億元、6.92億元、8.48億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5662.57萬元、6399.01萬元、6604.64萬元，基本處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    招股書顯示，2020年，南王科技前五大客戶分別為必勝食品（肯德基）、華萊士、東京藝術(shù)（日本優(yōu)衣庫包裝材料供應(yīng)商）、樂信貿(mào)易（麥當(dāng)勞）、猩米科技（喜茶），銷售金額分別為1.78億元，1.36億元、7150.37萬元、4692.49萬元、2985.26萬元。

    南王科技部分產(chǎn)品樣式圖片來源：南王科技招股書（申報(bào)稿）截圖

    2018年～2020年，肯德基連續(xù)三年成為南王科技的第一大客戶，銷售占比均超過20%。除上述五大客戶外，南王科技還為特步、以純、鴻星爾克、安踏、星巴克、華萊士、蜜雪冰城等品牌提供紙制品。

    值得一提是，2018年～2020年南王科技前五名客戶名單中，中國本土快餐品牌華萊士（新三板掛牌：華士食品，836475.OC）均名列第二，銷售占比超過15%，且與南王科技存在諸多關(guān)聯(lián)關(guān)系。

    從技術(shù)研發(fā)投入來看，南王科技在招股書中披露，公司的產(chǎn)品創(chuàng)新主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、功能創(chuàng)新及材料應(yīng)用創(chuàng)新，開發(fā)了小U袋、立體杯托、手撕袋、袋中袋、保溫袋、自封袋等創(chuàng)新型產(chǎn)品，目前正在研發(fā)的項(xiàng)目包括“帶撕裂功能的可封口紙袋的研究與開發(fā)”“小U口全自動(dòng)卷筒方底紙袋技術(shù)的開發(fā)與研究”“水性油墨pH和粘度自動(dòng)控制系統(tǒng)研究開發(fā)”等。

    不過，在研發(fā)投入上，南王科技較行業(yè)龍頭仍存在一定差距。2020年，南王科技研發(fā)投入占總營收的比重為2.91%，不及裕同科技（4.21%）、勁嘉股份（4.84%）、美盈森（4.25%）