1、基本面：全球疫情繼續(xù)蔓延，海外部分漿廠出現(xiàn)停減產(chǎn)現(xiàn)象，后市供應(yīng)預(yù)期偏緊；生活用紙市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，白卡紙延續(xù)偏弱整理，文化用紙開(kāi)工率好轉(zhuǎn)但短期需求跟進(jìn)有限，預(yù)計(jì)漿市剛需成交為主；中性。

2、基差：智利銀星山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)為4430元/噸，SP2009收盤價(jià)為4494元/噸，基差為-64元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空。

3、庫(kù)存：4月中旬，國(guó)內(nèi)青島港、常熟港、保定地區(qū)、高欄港紙漿庫(kù)存合計(jì)約204萬(wàn)噸，較4月上旬下降3%；偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空。

6、結(jié)論：紙漿供需雙弱，庫(kù)存仍處高位，短期大概率維持震蕩運(yùn)行。SP2009:日內(nèi)4470-4510區(qū)間偏空操作。

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