里昂發(fā)表研究報(bào)告，指玖紙2019財(cái)年經(jīng)調(diào)整盈利按年下跌48.7%，略較該行的預(yù)期低出2.8%，但符合早前發(fā)出的盈利警告，紙價(jià)暴跌導(dǎo)致公司的盈利下跌。在需求疲弱、新增產(chǎn)能的風(fēng)險(xiǎn)、及受人民幣貶值影響而出現(xiàn)成本上漲等情況下，仍看到公司的前景疲弱。

該行又指，公司將其在中國(guó)的四條生產(chǎn)線的開(kāi)工時(shí)間延后2至3個(gè)季度，至今年第四季及明年首季，似乎是希望減低對(duì)市場(chǎng)的額外壓力。同時(shí)，除了計(jì)劃在美國(guó)增加紙漿產(chǎn)能外，公司亦正式在馬來(lái)西亞增加產(chǎn)能，從而減少中國(guó)限制廢紙進(jìn)口帶來(lái)的進(jìn)一步影響，相信2020財(cái)年的銷售量增長(zhǎng)將會(huì)受到影響，資本開(kāi)支預(yù)算亦會(huì)提升。

里昂將玖紙2020至2021財(cái)年的經(jīng)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)5.8%及1.4%，以反映銷售量及均價(jià)下跌的因素，但基于市場(chǎng)氣氛因季節(jié)性因素而有所好轉(zhuǎn)，將其目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的6港元上調(diào)至6.5港元，維持“跑輸大市”投資評(píng)級(jí)。