紙路人網(wǎng)訊：北京時間12月12日，沽空機構(gòu)Bonitas Research發(fā)布報告稱，恒安國際財報中現(xiàn)金項目作假，自2005年以來虛構(gòu)凈利潤達110億元人民幣，股票價值接近零。

       報告指出，中國衛(wèi)生巾市場已飽和，但恒安國際2018年上半年卻聲稱經(jīng)營利潤率可達51%，而同業(yè)則只有15%。此外，恒安衛(wèi)生巾產(chǎn)品業(yè)務的資產(chǎn)歷史回報率同樣值得懷疑，在2016年該回報率曾達高點72%。

       Bonitas Research認為，此次造假是經(jīng)過精心策劃的，該公司利用公司間相關交易網(wǎng)絡，人為夸大利潤并虛報現(xiàn)金余額，并懷疑該公司還存在債務違約、資本成本增加、杠桿比率增加以及股息支付減少的現(xiàn)象：

       “盡管截至2018年6月30日，恒安的現(xiàn)金和銀行存款余額高達198億元人民幣，營運資金余額高達76億元人民幣，但該公司一直在大量舉債，以支持其業(yè)務。在2018年8月至12月的這5個月里，恒安向投資者發(fā)行了6個短期債務，共籌資75億元人民幣，其中大部分用于流動資金?！?

       這家沽空機構(gòu)也提到，造假計劃的策劃者已經(jīng)獲得了豐厚的現(xiàn)金分紅。因為自2005年以來，恒安國際共發(fā)放股利186億元，也就是說至少有78億元被恒安內(nèi)部人士從股利中套取。而恒安還在2016年的時候?qū)⒁还P未披露的收入非法轉(zhuǎn)讓給了恒安集團首席執(zhí)行官的私人家族企業(yè)。

       此外，Bonitas Research表示，與恒安國際就福建房地產(chǎn)投資進行交易的私營企業(yè)也未得到披露，這也就意味著，可能有更多利益被公司挪用，以犧牲投資者為代價來富裕內(nèi)部人士。

       消息過后，恒安國際跳水急跌4%，隨后跌幅一度擴大至8.8%，創(chuàng)至少2015年中旬以來最大盤中跌幅。截止目前，恒安國際在港暫停交易。

       該股停牌前報57.05港元，跌幅為5.70%。

       公開資料顯示，恒安集團是最早進入中國衛(wèi)生巾市場的企業(yè)之一，是國內(nèi)最大的婦女衛(wèi)生巾和嬰兒紙尿褲生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)營領域涉及婦幼衛(wèi)生用品和生活用紙，其中心相印紙巾市場占有率連續(xù)多年位居全國第一。

       公司于1998年在香港成功上市，目前總資產(chǎn)200多億元，員工4萬余人，在全國15個省、市擁有40余家獨立法人公司，銷售和分銷網(wǎng)絡覆蓋全國。