紙路人網(wǎng)訊：北京時(shí)間12月12日，沽空機(jī)構(gòu)Bonitas Research發(fā)布報(bào)告稱，恒安國(guó)際財(cái)報(bào)中現(xiàn)金項(xiàng)目作假，自2005年以來虛構(gòu)凈利潤(rùn)達(dá)110億元人民幣，股票價(jià)值接近零。

       報(bào)告指出，中國(guó)衛(wèi)生巾市場(chǎng)已飽和，但恒安國(guó)際2018年上半年卻聲稱經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率可達(dá)51%，而同業(yè)則只有15%。此外，恒安衛(wèi)生巾產(chǎn)品業(yè)務(wù)的資產(chǎn)歷史回報(bào)率同樣值得懷疑，在2016年該回報(bào)率曾達(dá)高點(diǎn)72%。

       Bonitas Research認(rèn)為，此次造假是經(jīng)過精心策劃的，該公司利用公司間相關(guān)交易網(wǎng)絡(luò)，人為夸大利潤(rùn)并虛報(bào)現(xiàn)金余額，并懷疑該公司還存在債務(wù)違約、資本成本增加、杠桿比率增加以及股息支付減少的現(xiàn)象：

       “盡管截至2018年6月30日，恒安的現(xiàn)金和銀行存款余額高達(dá)198億元人民幣，營(yíng)運(yùn)資金余額高達(dá)76億元人民幣，但該公司一直在大量舉債，以支持其業(yè)務(wù)。在2018年8月至12月的這5個(gè)月里，恒安向投資者發(fā)行了6個(gè)短期債務(wù)，共籌資75億元人民幣，其中大部分用于流動(dòng)資金。”

       這家沽空機(jī)構(gòu)也提到，造假計(jì)劃的策劃者已經(jīng)獲得了豐厚的現(xiàn)金分紅。因?yàn)樽?005年以來，恒安國(guó)際共發(fā)放股利186億元，也就是說至少有78億元被恒安內(nèi)部人士從股利中套取。而恒安還在2016年的時(shí)候?qū)⒁还P未披露的收入非法轉(zhuǎn)讓給了恒安集團(tuán)首席執(zhí)行官的私人家族企業(yè)。

       此外，Bonitas Research表示，與恒安國(guó)際就福建房地產(chǎn)投資進(jìn)行交易的私營(yíng)企業(yè)也未得到披露，這也就意味著，可能有更多利益被公司挪用，以犧牲投資者為代價(jià)來富裕內(nèi)部人士。

       消息過后，恒安國(guó)際跳水急跌4%，隨后跌幅一度擴(kuò)大至8.8%，創(chuàng)至少2015年中旬以來最大盤中跌幅。截止目前，恒安國(guó)際在港暫停交易。

       該股停牌前報(bào)57.05港元，跌幅為5.70%。

       公開資料顯示，恒安集團(tuán)是最早進(jìn)入中國(guó)衛(wèi)生巾市場(chǎng)的企業(yè)之一，是國(guó)內(nèi)最大的婦女衛(wèi)生巾和嬰兒紙尿褲生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及婦幼衛(wèi)生用品和生活用紙，其中心相印紙巾市場(chǎng)占有率連續(xù)多年位居全國(guó)第一。

       公司于1998年在香港成功上市，目前總資產(chǎn)200多億元，員工4萬余人，在全國(guó)15個(gè)省、市擁有40余家獨(dú)立法人公司，銷售和分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)。