3月已經(jīng)進入文化紙的傳統(tǒng)旺季，市場上又開始啟動新一輪的漲價模式，這次漲價函越發(fā)越提前，部分復印紙廠家已經(jīng)把漲價通知發(fā)到了5月，同行對后市的預期顯而易見。

4月的訂單才剛剛開始接單，各廠家陸續(xù)發(fā)布漲價通知，以下只是目前收到的漲價通知，未完待續(xù)…

漲了一年半了，為啥還在一直漲？

從政治經(jīng)濟學角度來看，價格是價值的貨幣表現(xiàn)，同時價格的波動是由供求關系所引起的。這樣就很清楚了，價格由兩個因素決定：一個是價值，一個是供求關系。

紙廠供不應求

三月進入文化紙的傳統(tǒng)旺季，秋季教輔教材備貨開始，2018年相比2017年出版社訂貨有提前，原因是2017年漲價太快，很多出版社訂不到貨。部分出版社1月已經(jīng)與紙廠簽訂供貨合同，3月進入集中供貨期，出版的訂單分流了大部分產(chǎn)量，社會訂單供應不足。紙廠出現(xiàn)供不應求，用提價來平衡銷售。

主流紙廠的庫存低位

2018年春節(jié)于2月底結束，部分紙廠春節(jié)期間發(fā)貨不暢，導致庫存增加，不過庫存紙基本都是有訂單的紙，只是物流影響無法發(fā)貨，春節(jié)過后，物流逐漸恢復，工廠庫存半個月已經(jīng)重新下降到低位，目前文化紙廠家?guī)齑婊窘档?5天左右。

經(jīng)銷商庫存不高

年前紙廠通過補貼經(jīng)銷商以及2月漲價未落實的形式讓利給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商的價格倒掛得到緩解，節(jié)前經(jīng)銷商珍惜現(xiàn)金流，觀望情緒濃厚，節(jié)后開始補庫，然而3月紙廠宣布漲價，由于供不應求紙廠開始控制訂單，經(jīng)銷商一時很難大量補充庫存，庫存維持在一個月左右的低位庫存。

價值回歸

文化紙的紙漿用量高達80%，而2017年1月每噸為610美元的針葉漿，到了2018年3月已經(jīng)漲至890美元，闊葉漿也從530美元上漲至了790美元。就是說，一年多的時間里，針葉漿、闊葉漿的漲幅分別高達46%和49%。

紙漿期貨仍然存在上漲動力：

1月份，漂白針葉木漿（NBSK紙漿）的中國到岸價每噸上漲10美元，2018年2、3月NBSK紙漿美國到岸價報價連續(xù)兩個月每噸上漲30美元，4月1日起巴西闊葉漿亞洲地區(qū)上漲10美金。

紙漿供應意外頻發(fā)：

?      印尼某漿廠3月15日起開始在中國和印尼4家漿廠維修，減產(chǎn)30萬噸，比原計劃提前兩周。

?      鸚鵡Fibria位于巴西中西部的南馬托格羅索州的漂白桉木漿（BEK）廠3月18日開始按計劃停機檢修。

此次檢修的兩條BEK漿線總產(chǎn)能共計325萬噸/年，預計檢修至4月5日結束。廠家表示：“此次停機為鸚鵡Três Lagoas漿廠史上最久的檢修。”

?      Klabin Puma漿廠3月10日至3月21日停機檢修。

?      智利地區(qū)，Arauco位于Valdivia年產(chǎn)能55萬噸的BSK/BEK漿線計劃3月進行為期12天的檢修。

未來三年沒有新商品闊葉漿線投產(chǎn)，紙漿市場是將保持供銷兩旺，供不應求的態(tài)勢，亞洲尤其是中國市場需求持續(xù)增長，價格進一步支撐。

剛剛結束的上海漿周給紙漿行業(yè)增強了信心，從中短期來看，國際紙漿的價格依然沒有“調(diào)頭”的趨勢，國際紙漿價格居高不下，而中國是一個紙漿進口大國，國內(nèi)的主流造紙大廠又主要以期貨為主，現(xiàn)貨只做部分補充。

隨著行業(yè)集中度的上升，市場壟斷將慢慢取代市場競爭，大型企業(yè)定價能力也隨之增強，銅版紙及白卡紙已經(jīng)基本完成了行業(yè)整合，龍頭企業(yè)的市場份額優(yōu)勢明顯。

文化用紙行業(yè)的去產(chǎn)能始終在進行中，中小企業(yè)過剩產(chǎn)能基本出清完畢，行業(yè)格局相對集中，龍頭企業(yè)具備較強的定價權。

當需求旺盛，且原材料價格上行的情況下，企業(yè)成本轉嫁也是具有上行動力的。復印紙作為雙膠紙的進一步延伸，價格與雙膠紙密切相關，合理的價差讓復印紙后續(xù)動力更足。

成本高企、供應不足，文化紙廠只能隨行就市啟動漲價，旺季已來，各方看好庫存，合理訂貨，2018年我們在一起。