在首輪外廢獲批影響下，近期紙價或?qū)叩汀５峭鈴U只是紙價走低的弱因素之一，在此次降價中，外廢是一個“背鍋俠”。真正導(dǎo)致紙價走低原因還是市場利益驅(qū)使加之政策影響。同時我們在此提醒大家，當(dāng)下的市場分析中，一定要認(rèn)清廢紙價格走勢與下游成品紙漲價關(guān)系度不高。

影響：首輪獲批外廢成近期紙價走低的引爆點

年末紙價或?qū)⒆叩?，特別是在12月底2018年首輪外廢獲批推動下，廢紙價格下滑已經(jīng)成大勢，近期市場走勢亦是如此。

具體來說12月25日環(huán)保部公布2018年第一批固體廢物原料進(jìn)口許可證獲批名單，其中首輪獲批廢紙進(jìn)口紙企有15家，批準(zhǔn)噸數(shù)共計226.57萬噸，其中玖龍、理文、山鷹三大家紙廠為首獲批噸數(shù)占據(jù)總噸數(shù)81%左右。

眾多行業(yè)媒體重點分析了首輪獲批外廢同往年數(shù)據(jù)對比，對本次外廢獲批后的市場影響持樂觀態(tài)度，普遍認(rèn)為首輪外廢獲批對未來國廢市場影響不大。我們并不贊同這些不結(jié)合實際市場的媒體觀點。

通過實際的市場觀察分析，我們認(rèn)為，外廢將成為國廢價格走低的引爆點。

事實也是如此：近日廢紙價格持續(xù)下滑。自12月26日開始，華南地區(qū)廢紙價格開始以每天50元/噸至100元/噸的幅度下調(diào)。截止10月27日下午兩點整，我國有50余家紙廠下調(diào)廢紙價格，幅度也在50元/噸至100元/噸左右。

在市場利益的驅(qū)使下，加之年末環(huán)保政策要求停限產(chǎn)的影響，我國部分大型紙廠會以外廢獲批為降價原因，壓低近期廢紙收購價格。在大市場變化來看，那些沒有獲得外廢的紙廠，為了獲取更高利益，可能會選擇跟進(jìn)這些話語權(quán)較大紙廠的降價潮，壓低廢紙收購價格，整個市場的價格將下滑！因此，外廢成為近期國廢價格走低的引爆點。

我們在此特別提醒大家，隨著獲批進(jìn)口名單的公布，外廢到港時期也逐步明確，外廢入港對紙價影響將高于近期價格下滑幅度，在庫存有限情況下，囤貨需要謹(jǐn)慎為之。

實情：外廢只是“背鍋俠”，紙價走低另有緣由

正如上文所言，外廢獲批會被部分紙廠利用來壓低國廢價格。

通過對市場各方的了解，我們還發(fā)現(xiàn)如下事實：外廢對我國紙廠生產(chǎn)影響因素較低，真正影響國廢價格走低的另有其它因素，在未來紙價上，我們應(yīng)該關(guān)注政策與紙廠生產(chǎn)需求對價格的影響。

當(dāng)下我國紙廠生產(chǎn)對國廢需求是很高的，我們可以通過簡單的測算驗證這一觀點。目前我國大型紙廠每日廢紙消耗量大概在5000噸至10000噸左右，這是一個巨大的消耗量。

我們以山鷹國際為實例，2018年山鷹國際首輪獲批的外廢核準(zhǔn)總量274934噸，山鷹國際目前擁有兩個生產(chǎn)基地——吉安集團(tuán)有限公司和馬鞍山造紙運營中心，其中吉安集團(tuán)日均廢紙消耗量超5000噸，馬鞍山造紙運營中心日均廢紙消耗超10000噸，山鷹國際日均消耗廢紙預(yù)估在15000噸以上，那么外廢供給所占需求比是很低的。

同時我國紙廠生產(chǎn)中，像瓦楞紙這類紙品主要原料還是以國廢為主（數(shù)據(jù)：2016年瓦楞紙生產(chǎn)量2271萬噸，占全年成品紙生產(chǎn)量的22%。）；在?？ǖ认鄬Ω邫n紙品生產(chǎn)中，國廢和外廢經(jīng)常摻雜在一起使用，外廢因紙漿含量較高，一般被紙廠當(dāng)作便宜紙漿來源（注：外廢價格遠(yuǎn)低于木漿價格）。

△2016年我國各種類成品紙生產(chǎn)量情況表

綜上因素，在2018年首輪獲批極少情況下，外廢無法滿足上游的大量需求，對我國整個廢紙收購影響較低。但是我們認(rèn)為國廢紙價還是會隨著外廢獲批走低，除去上文所說的紙廠利益調(diào)控外，還有下游成品紙漲價假象后隱藏的危機(jī)！

我們的觀點是：廢紙價格走勢與下游成品紙漲價關(guān)系度不高。

我們剖析了下游原紙漲價原因，成品紙漲價主要是受國家限停產(chǎn)環(huán)保政策影響，以及年末節(jié)假日紙品需求產(chǎn)生的。如果按產(chǎn)業(yè)鏈來看，下游漲價會帶動上游原料的供給漲價，但是我們一定要清楚，市場價格影響是周期性的，不可能極快的影響到上游供給端。

在目前成品紙漲價亂象之下，是紙廠因環(huán)保政策限產(chǎn)和年末休息，紙廠生產(chǎn)需求降低會影響紙價。具體來說，紙廠在限產(chǎn)期間，廢紙庫存周轉(zhuǎn)較低，收貨需求會有所控制，從而影響價格。因此要重點關(guān)注下紙廠停限產(chǎn)的信息，適當(dāng)?shù)某鲐?，控制庫存?

以上，是對2018年首輪獲批外廢對近期及未來國廢價格影響分析，希望對大家有用。