聚丙烯為防護(hù)用品原材料，擴(kuò)產(chǎn)、提效率增加設(shè)備需求?？谡?、防護(hù)服等防護(hù)用品原材料為聚丙烯，疫情防控期間防護(hù)用品緊俏、聚丙烯廠商積極保障原料供應(yīng)。根據(jù)央視新聞報(bào)道， 恒力石化（大連）公司每天增產(chǎn)一千多噸聚丙烯以應(yīng)對疫情防控需要。包裝環(huán)節(jié)的效率是影響聚丙烯產(chǎn)量的重要因素，公司的FFS包裝產(chǎn)線能實(shí)現(xiàn)包裝袋截底成型、自動(dòng)灌裝、袋口縫合三道工序全自動(dòng)完成；并匹配自動(dòng)化碼垛、運(yùn)輸設(shè)備等，有效幫助客戶既快速提升產(chǎn)量，又減少工人間的接觸，客戶反饋、示范效應(yīng)良好。疫情后，預(yù)計(jì)FFS全自動(dòng)包裝線將加速對傳統(tǒng)產(chǎn)線以及自動(dòng)化水平較低包裝線的替代，公司的客戶口碑也將進(jìn)一步提升，增加設(shè)備需求。

國內(nèi)烯烴擴(kuò)產(chǎn)高景氣，公司將受益。聚乙烯、聚丙烯由于穩(wěn)定的表觀消費(fèi)量增速、進(jìn)口依賴度高、煤制烯烴經(jīng)濟(jì)性提升等因素，2018年起國內(nèi)產(chǎn)能加速擴(kuò)張，我們預(yù)計(jì)2020年聚乙烯、聚丙烯擴(kuò)產(chǎn)量同比增速分別為100%和44.4%；2019年國際龍頭?？松梨?、BSF在國內(nèi)均有獨(dú)資大項(xiàng)目落地，驗(yàn)證行業(yè)高景氣。

新產(chǎn)品快速成熟，品類擴(kuò)充快速增長。公司研發(fā)設(shè)計(jì)能力強(qiáng)，FFS包裝線是對原先包裝成套設(shè)備的升級，是品類擴(kuò)充的典型成功案例。2019年公司全自動(dòng)裝車機(jī)、爐前作業(yè)特種 機(jī)器人(16.690, 0.00, 0.00%) 接單情況良好，預(yù)計(jì)2020年將有收入貢獻(xiàn)。同時(shí)公司還在儲備電石行業(yè)外其他高溫爐前作業(yè)機(jī)器人、圓盤澆鑄機(jī)等多個(gè)產(chǎn)品，為持續(xù)較快增長蓄力。

盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)2019年-2021年公司歸母凈利潤分別為3.09億元、4.08億元和5.14億元，對應(yīng)EPS分別為0.30元、0.40元和0.50元。維持買入評級，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)14.00元，相當(dāng)于2020年35倍動(dòng)態(tài)市盈率。

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