10月29日，合興包裝發(fā)布三季報。在第三季度，合興包裝實現(xiàn)營業(yè)收入32.92億元，同比增長89.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.73億元，同比增長127.22%；扣非后歸母凈利潤為0.71億元，同比增長136.31%。

而從年初至報告期末，合興包裝實現(xiàn)營業(yè)收入81.11億元，同比增長89.54%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.82億元，同比增長367.97%；扣非后歸母凈利潤為1.66億元，增長64.48%。

合興包裝預(yù)計，2018年度歸母凈利潤變動區(qū)間在5.39億-5.85億元之間，變動幅度為250%-280%。業(yè)績變動的原因主要有兩點：

公司于2018年6月完成對合眾創(chuàng)亞包裝服務(wù)（亞洲）有限公司100%股份的收購，由于收購對價低于其可辨認凈資產(chǎn)的公允價值，形成2.94億元的營業(yè)外收入；

公司并購的合眾創(chuàng)亞項目于公司產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，該并購項目預(yù)計將成為公司新的利潤增長點。同時，公司原有業(yè)務(wù)銷售額增長，帶來公司業(yè)績相應(yīng)增長。

從以上可見，即便剔除并表影響，合興包裝也維持在高速增長態(tài)勢。國金證券認為，在環(huán)保高壓的背景下，中小包裝企業(yè)生產(chǎn)受限，供貨能力下降，被迫退出大客戶供應(yīng)商名單，為公司在存量客戶中帶來增量業(yè)務(wù)，將持續(xù)推動收入端保持相對良好增長。